В HSE е обичайно да се прави разлика токи кумулативеноценки. Подчертаваме рейтинга преди повторно вземанеи рейтинг след повторни записвания.
- Текущ рейтингви позволява да сравнявате образователните резултати на студентите, получени в продължение на шест месеца (два образователни модула или един семестър). Това е бърз индикатор за вашето представяне. Всеки път е нов и включва резултатите за дисциплините от последните шест месеца (обикновено са 5-8).
- Кумулативен рейтингсравнява академичните постижения на студентите през цялото им обучение в HSE. Това е кумулативен показател. Два пъти в годината се добавят нови дисциплини към кумулативното класиране към списъка на тези, които студентът е изучавал от първата година. Преди завършване студентите ще имат резултати в сборна оценка за всички елементи от учебната програма: дисциплини, курсови работи, проекти и т.н. (за бакалаври те са минимум 30, за магистри поне 12).
- Оценка преди повторно подаване(както текущи, така и кумулативни) взема предвид оценките на студентите, както са били дадени по време на сесиите за посочения период. За студенти, които не са се явили на изпит или са получили незадоволителна оценка, се зачитат нули за съответните елементи от учебната програма.
- Рейтинг след повторно вземанесе изчислява, като се използват оценките, получени при повторни тестове.
Защо се определя?
Рейтингът ви позволява да получите диференцирана и изчерпателна информация за качеството и ефективността на обучението, както и за личните образователни постижения на студентите, включително за вземане на управленски решения
Как се изчислява рейтингът?
Рейтингът се определя, както следва:- Всеки факултет решава кои студенти ще бъдат сравнявани един с друг. Възможно е да се сравняват студенти от един и същи курс образователна програма, или няколко образователни програми
- За всеки студент се определя сумата от произведенията на оценките и кредитната тежест на елемента от учебната програма. Например, един студент е прекарал шест месеца в обучение английски език(4 кредита), математически анализ(5 кредита) и история (3 кредита). За тях получих следните оценки: 8, 7, 10. За този ученик показателят се изчислява: 4*8+5*7+3*10 = 97.
- Тъй като всеки студент от HSE има индивидуална учебна програма, колкото по-стар е курсът, толкова по-разнообразен е наборът от елементи на учебната програма за всеки студент. И количеството кредити, които студентът е натрупал, може да варира. Следователно, за по-точно сравнение, сумите на рейтинга се нормализират от максималния размер на заемите сред всички сравнени студенти. Точната формула може да се намери в
- Целият списък със стандартизирани показатели е сортиран в низходящ ред - колкото по-висок е показателят на ученика, толкова по-нисък е неговият пореден номер в списъка, което означава, че личната оценка на ученика е по-добра.
Ако ученик в продължение на шест месеца е избрал повече дисциплини, отколкото се изисква от учебната програма на образователната програма (например той е взел не три, както се предлага, а четири или пет избираеми дисциплини), тогава не всички елементи от учебната програма са включени в текущия рейтинг. Студентът може да контролира включването на излишни елементи от вариативната част на плана. Трябва да информирате академичната служба на вашата образователна програма кои елементи трябва да бъдат взети предвид в текущото класиране (чрез писмено изявление или чрез имейл). В текущото класиране са включени резултатите от курсовата работа, задължителните дисциплини и препоръчителния брой избираеми дисциплини.
Всички резултати се натрупват в кумулативен рейтинг - както за променливата част, така и за избираемите, независимо от желанието на ученика. Тъй като кумулативният рейтинг записва цялата образователна дейност, някои ученици в кумулативния рейтинг може да са „над“ своите съученици, които са лидери в текущия рейтинг.
Рейтинговата таблица се определя въз основа на въведените данни за оценките на учениците информационна системаНационален изследователски университет Висше училище по икономика. Данните се въвеждат ръчно от служители на учебния кабинет въз основа на протоколи, подписани от преподавателите, провеждали изпитите. Таблицата се изчислява автоматично по единни принципи за всички факултети и филиали на Националния изследователски университет Висше училище по икономика.
Тъй като има „ръчна“ част от този процес, има вероятност от технически грешки. Поради това рейтинговите таблици се представят на студентите в определено време и ако студентът открие неточности (грешни оценки, грешни дисциплини), той има възможност да съобщи за откритата грешка на учебния офис в рамките на два работни дни.
Кога се изготвят рейтингите?
Рейтинговите таблици се изготвят след лятната и зимната сесии, както и след периодите на повторно подаванеТе дават на потенциалните инвеститори представа дали емитентът може да изпълни финансовите си задължения - да плати лихви и дивиденти, да изплати дългове, да изпълни задълженията на контрагента и т.н.
При изчисляване на рейтинги, минали и настоящи финансова историяучастниците на пазара, размера на тяхното имущество и поетите дългове и финансови задължения. При определяне на кредитния рейтинг на страната се вземат предвид и нивото на публичния дълг, корупцията, динамиката на инфлацията и стабилността на политическата ситуация в страната.
Кой определя оценките?
Най-известните и влиятелни международни рейтингови агенции са Moody’s, Standard & Poor’s (S&P) и Fitch. В Русия има и такива агенции като Националната рейтингова агенция, AK&M, Rus-Rating, Expert RA.
Какви са приетите рейтингови обозначения?
Буквените обозначения се използват за обозначаване на нивото на кредитоспособност и надеждност. Те се различават леко между агенциите, но като цяло агенциите определят рейтинги от AAA до D въз основа на собствената си скала.
AAA означава най-високо ниво на кредитоспособност и минимален риск от неплащане на задълженията, а D означава неизпълнение, т.е. фалит на емитента и невъзможност за изпълнение на задължения и плащане на дългове.
Задълженията на ниво от AAA до BBB (за някои агенции Baa) се считат за инвестиции, а всичко под BBB (Baa) е спекулативно. По отношение на спекулативните задължения има голяма несигурност и висок риск от невъзвръщане на инвестираните средства.
Освен рейтинги, какво друго правят рейтинговите агенции?
В допълнение към действителните рейтинги на страни и компании, агенциите изготвят прогнози за близкото бъдеще. Положителната перспектива предполага евентуално повишаване на кредитния рейтинг в бъдеще. Прогнозата е стабилна - рейтингът най-вероятно ще остане непроменен. Прогнозата е негативна - рейтингът може да бъде понижен.
Агенциите предлагат и други продукти - проучване и анализ на финансови пазари, консултантски услуги. Те също така предоставят обучение по кредитоспособност и корпоративни финанси.
Какво означава рейтингът Baa1, даден на Русия от Moody's?
Според рейтинговата скала на Moody's дълговите задължения с рейтинг Baa имат умерен кредитен риск. Те се считат за задължения от среден клас и могат да имат определени спекулативни характеристики.
Според експерти обаче общите показатели за борба с инфлацията в Русия се оценяват като доста силни високо нивокорупцията и фокусирането на икономиката върху суровинния сектор не допринасят инвестиционна привлекателностРуската икономика.
Кратък отговор: запомнете няколко прости правилаи обърнете внимание не само на писмата, но и на обясненията на анализаторите.
Дълъг отговор.
Пресата често съдържа съобщения като „Рейтинговата агенция Fitch понижи рейтинга на такава и такава банка до BBB-, прогнозата е стабилна“. И не е ясно какво означава това: или е време да изтичате до банката, за да получите парите, или е твърде късно, или все още е нормално и рейтингът остава висок. Освен това има няколко такива агенции и всяка от тях има собствена рейтингова скала със собствени букви, цифри и дори знаци. Как да разбера това?
Първо, нека поговорим какво е „рейтинг“. Основното, което трябва да разберете: рейтингът на агенцията е мнението на няколко анализатори, базирано на оценка на отчетността на банката и допълнителна информация. Това мнение може да е погрешно, пристрастно, не много точно или просто остаряло. Тези, които следят събитията във финансовия свят, си спомнят, че световните рейтингови агенции „пропуснаха“ кризата от 2008 г., когато най-надеждните банки по отношение на рейтингите бяха на ръба или отвъд ръба на колапса. Този инцидент подкопа доверието на обществото в рейтингите, но все пак не си струва да ги отхвърляте напълно, до известна степен. полезна информацияте носят. Все пак още веднъж ще подчертая: рейтингът е мнение (възможно погрешно) на живи хора, базирано предимно на официална (възможно изкривена) информация, а не някаква абсолютна, строго математическа истина.
Руските банки са оценени от три международни агенции S&P, Fitch и Moody’s и няколко руски – Rus-rating, Expert-RA, NRA и AK&M. Изобщо не е необходимо всяка агенция да оценява всяка банка: обикновено една банка има общо 2-3 оценки, от които 1-2 от международни агенции и 1-2 от руски. Международните агенции имат две скали - международна и национална. Отделно се присъждат дългосрочни и краткосрочни рейтинги и рейтинги на задължения в чуждестранна и местна валута. Като цяло, всъщност има много оценки и всяка от тях показва нещо различно. Освен това, в допълнение към рейтинга, агенцията дава прогноза за неговата промяна: отрицателна (рейтингът може да бъде намален при следващото преизчисляване), стабилен (рейтингът най-вероятно няма да се промени) и положителен (рейтингът може да бъде увеличен) . Обикновено, когато говорят за „банков рейтинг“ без уточнение, те имат предвид дългосрочен международен рейтинг, но ако желаете, можете да разгледате и други оценки.
Международният рейтинг на една банка не може да бъде по-висок от международния рейтинг на страната, следователно, колкото и силна и безпроблемна да е банката, нейният рейтинг може да е далеч от най-високите рейтинги - просто защото има рискове за страната, общи за всички местни банки. Съответно при понижаване на рейтинга на една страна се ревизират и международните банкови рейтинги – надолу или нагоре. Ето защо не се тревожете от доста ниския рейтинг BBB-, присвоен на най-надеждните руски банкиАгенция S&P, защото Русия има абсолютно същия рейтинг. Съответно в национален мащаб такива банки имат рейтинг ruAAA, който не може да бъде по-висок.
Колкото по-рано е буквата в азбуката, толкова по-добре (A - отлично, B - добро, C - лошо, D - много лошо);
- колкото повече букви в рейтинга, толкова по-добре, ако говорим за едни и същи букви (BBB е по-добре от BB, но A е по-добре от BBB);
- колкото по-малко е числото (ако има такова), толкова по-добре (Baa1 е по-добър от Baa3);
- „+“ е по-добре от нищо и нищо не е по-добре от „-“.
Като цяло всички оценки, които започват с А, могат да се считат за много добри. Оценките от три букви, започващи с B (BBB със знаци плюс и минус или Baa с числа), са прилични. Останалите рейтинги, започващи с B, са спекулативни, тоест приемливи, но изискващи специално внимание към тази банка. Рейтингите C са откровено слаби; рейтингите D означават, че банката не е в състояние да изплати дълговете си. Позволете ми още веднъж да отбележа, че си струва да се направи отстъпка за това какъв рейтинг е - международен или национален: със сравнително ниското „международно“ ниво на надеждност на банка B от Fitch, нейният руски рейтинг ще бъде много приличен - BBB.
Важен елемент от рейтинга е прогнозата за по-нататъшните му промени. Негативната перспектива не означава, че рейтингът със сигурност ще бъде намален при следващото преизчисляване, но вероятността от такава промяна е висока. Това не е много добре, но трябва да гледаме от какво ниво ще започне спадът. Ако банката сега има международен рейтинг BBB-, тогава дори и да се понижи с една степен, това не е голяма работа. И ако сега е само B, тогава по-нататъшното намаление е много неприятно.
Друг параметър, на който определено трябва да обърнете внимание, е датата на издаване на рейтинга. Ситуацията във финансовия свят се променя бързо, така че рейтинг от преди година едва ли може да се счита за информативен.
PS Ако имате въпроси относно личните финанси, инвестирането и банково дело, попитайте в коментарите. Ще се опитам да им отговоря възможно най-подробно и ясно.
Кредитен рейтингпредставлява независима и надеждна оценка на кредитоспособността на емитента, въз основа на която участниците на пазара могат да направят разумни финансови решения. Това може да доведе до намаляване на разходите на емитента за набиране на заемни средства. За онези емитенти, които набират средства срещу гаранции от трети страни, кредитният рейтинг може да намали цената на такава гаранция или да набира средства по-ефективно, без да купуват гаранция.
През последните десетилетия кредитните рейтинги се превърнаха в общоприето и удобно ръководство за определяне на степента на кредитоспособност на федералните правителства, регионалните администрации, банките и нефинансовите компании. Обективната оценка на платежоспособността на икономическите субекти от независими експерти е в съвременната бизнес практика еднакво необходим елемент от правенето на бизнес и публична администрациякато редовни одити.
Кредитните рейтинги често се използват от банки и други финансови посредници за вземане на решения относно отпускане на заеми, транзакции на паричния пазар, застраховане, лизинг и всяка друга ситуация, при която се изисква оценка на кредитоспособността. бизнес партньор. Много компании избират да не разкриват финансовата си информация по време на процеса. бизнес преговори. В този случай кредитният рейтинг на емитента служи като надежден ориентир за кредитоспособността.
Кредитен рейтинг- един от най-важните инструменти за повишаване на привлекателността на кредитополучателите в очите на кредиторите, което им позволява да получат обективен и разбираем индикатор финансово състояниекредитополучатели. Независимостта на рейтинговата агенция от участниците допринася за повишаване на доверието в кредитополучателя финансов пазар.
Кредитният рейтинг улеснява процеса на подписване. Инвестиционните банки и други финансови посредници, активни на пазара на облигации, могат да използват кредитни рейтинги, когато планират и пласират емисии облигации.
Принципи за предоставяне на рейтингови услуги
Независимост:Кредитният рейтинг е независимо мнение на рейтингова компания за кредитоспособността на емитента. Независимост на мнението на Standard & Poor’s от интересите на всички участници на пазара, правителството и търговски организации— една от най-важните гаранции за обективност и безпристрастност на оценките на кредитоспособността. Наред с високото качество на анализите, независимостта определя точността на кредитните рейтинги на Standard & Poor’s.
Публичност на аналитичните критерии:критична практика, която предоставя на инвеститорите цялостно разбиране на аналитичните подходи на Standard & Poor's за оценка на риска. Всички критерии на Standard & Poor's са достъпни на различни езици, включително руски, и публикувани на уебсайта на Standard & Poor’s.
Колегиалност:процедура за вземане на решения, която елиминира всякаква възможност за манипулиране на мненията на анализаторите, отговорни за анализа на конкретен емитент. Рейтинговата комисия е най-важният механизъм в процеса на присъждане на кредитен рейтинг, гарантиращ безпристрастността на оценките на анализаторите, контрола на качеството и безполезността на натиск върху мненията на анализаторите отвън. Рейтинговата комисия се формира от специализирани специалисти в зависимост от индустрията и други характеристики 5-9 на емитента. Задачата на рейтинговата комисия включва подробно обсъждане на рейтинговия доклад за даден емитент и определяне на рейтинг на определено ниво чрез гласуване.
Интерактивност:принципът, на който се основава взаимодействието с емитента в процеса на присъждане на кредитен рейтинг и последващо наблюдение върху него. Въз основа основно на информация, получена от самия емитент, старателно, подробно обсъждане на всички възможни ситуациикоето може да повлияе на неговата кредитоспособност. Интерактивността предполага редовни срещи с ръководството на емитента и постоянен информационен контакт, което ви позволява бързо да реагирате на промените.
Поверителност на информацията:основно работно условие, което позволява на емитента да гарантира неразкриване на информация, прехвърлена на анализаторите поверителна информацияи публикуване на рейтинга само със съгласието на емитента.
Използване на рейтингови скали:скалата ви позволява да сравнявате емитенти от различно икономическо естество (корпорации, региони, общини, банки, застрахователни компаниии т.н.) по отношение на размера на кредитния риск, извежда емитента и неговите задължения извън тесния контекст на индустрията.
Текущо проучване на вероятността от неизпълнение:се извършват на базата на широка статистическа извадка във всички рейтингови категории, за да се контролира качеството на рейтинговото мнение и (ако е необходимо) да се коригира методологията.
Рейтингови агенции
Рейтинговата агенция Moody's Interfax
Рейтинговата агенция Moody's Interfaxе универсална рейтингова агенция, която предоставя пълен набор от рейтингови услуги за всички сектори на икономиката.
Aaa.ru- емитентите или дълговите задължения с рейтинг Aaa.ru се характеризират с най-висока кредитоспособност в сравнение с други емитенти в страната.
Aa.ru- емитентите или дълговите задължения с рейтинг Aa.ru се характеризират с много висока кредитоспособност в сравнение с други емитенти в страната.
A.ru- емитентите или дълговите задължения с рейтинг A.ru имат ниво на кредитоспособност над средното сред другите емитенти в страната.
Baa.ru- емитентите или дълговите задължения с рейтинг Baa.ru представляват средното ниво на кредитоспособност сред емитентите в страната.
Ba.ru- емитентите или дълговите задължения, оценени от Ba.ru, имат ниво на кредитоспособност под средното за емитентите в страната.
B.ru- емитентите или дългови задължения с рейтинг B.ru имат ниска кредитоспособност в сравнение с други емитенти в страната.
Caa.ru- емитентите или дълговите задължения, оценени от Caa.ru, се характеризират като спекулативни и имат много ниска кредитоспособност в сравнение с други емитенти в страната.
Ca.ru- емитентите или дълговите задължения, оценени от Ca.ru, се характеризират като силно спекулативни и имат изключително ниска кредитоспособност в сравнение с други емитенти в страната.
C.ru- емитентите или дълговите задължения с рейтинг C.ru се характеризират като силно спекулативни и имат най-ниска кредитоспособност в сравнение с други емитенти в страната.
Рейтинговата агенция Moody's Interfax допълва рейтингите на всяка категория от Аакъм Caaиндекси 1, 2 и 3. Индекс 1 показва, че задължението е с по-висок ранг в рейтинговата си категория; индекс 2 показва среден ранг, а индекс 3 показва по-нисък ранг в тази категория.
Стандарт енд Пуърс
Кредитен рейтинг на емитента по международната скала Стандарт енд Пуърсизразява актуално становище относно цялостната кредитоспособност на емитента на дълга, гаранта или поръчителя, бизнес партньора, неговата способност и намерение да изпълни своевременно и изцяло дълговите си задължения.
Кредитният рейтинг на дългови задължения по международната скала на Standard & Poor's изразява текущото мнение за кредитния риск на конкретни дългови задължения (облигации, банкови заеми, заеми и други финансови инструменти).
Кредитните рейтинги по международната скала на Standard & Poor's включват дългосрочен рейтинг, който оценява способността на емитента да изпълни своевременно дълговите си задължения. Дългосрочните оценки варират от най-високата, AAA, до най-ниската, D. Оценките в диапазона от “AA” до “CCC” могат да бъдат допълнени със знак “плюс” (+) или “минус” (-), показващ междинни рейтингови категории по отношение на основните категории.
Краткосрочният рейтинг е оценка на вероятността за навременно изплащане на задължения, считани за краткосрочни на съответните пазари. Краткосрочните рейтинги също варират от „А-1“ за пасиви най-високо качествокъм "Г" - за задължения от най-ниско качество. Оценките в категория A-1 може да съдържат знак плюс (+), за да подчертаят по-строги задължения в тази категория.
В допълнение към дългосрочните рейтинги, Standard & Poor's има специфични рейтинги за привилегировани акции, фондове на паричния пазар, взаимни облигационни фондове, платежоспособност на застрахователни компании и компании за деривати.
AAA— много висока способност за своевременно и пълно изпълнение на дълговите си задължения; най-висок рейтинг.
АА— висока способност за своевременно и пълно изпълнение на дълговите си задължения.
А- умерено висока способност за своевременно и пълно изпълнение на дълговите си задължения, но по-голяма чувствителност към въздействието на неблагоприятни промени в търговските, финансовите и икономически условия.
BBB- достатъчна способност за навременно и пълно изпълнение на дълговите си задължения, но по-висока чувствителност към ефектите от неблагоприятни промени в търговските, финансовите и икономическите условия.
BB- липса на риск в краткосрочен план, но по-голяма чувствителност към ефектите от неблагоприятни промени в търговските, финансовите и икономическите условия.
б- по-висока уязвимост при наличие на неблагоприятни търговски, финансови и икономически условия, но в момента е възможно да се изпълняват задълженията по дълга навреме и в пълен размер.
CCC— в момента съществува потенциална възможност емитентът да не изпълни дълговите си задължения; Навременното изпълнение на дълговите задължения до голяма степен зависи от благоприятните търговски, финансови и икономически условия.
CC— понастоящем има голяма вероятност емитентът да не успее да изпълни дълговите си задължения.
В— срещу емитента е започнало производство по несъстоятелност или е предприето подобно действие, но плащанията или изпълнението на задължения по дълга продължават.
SD— селективно неизпълнение на дадено дългово задължение, като същевременно продължава да извършва навременни и пълни плащания по други дългови задължения.
г- неизпълнение на дългови задължения.
Стабилен - промяна е малко вероятна.
Развитие - възможно повишаване или намаляване на рейтинга.
Можете също така да определите кредитния рейтинг на емитента според скалата на Russian Standard & Poor's Руските емитенти означават всички емитенти на дългови задължения, поръчители и застрахователни компании, разположени на територията на. руска федерацияили опериращи на руските финансови пазари. Рейтингът на бизнес партньор е вид кредитен рейтинг на емитента.
Кредитният рейтинг на емитента не е еквивалентен на рейтинга на неговите специфични дългови задължения, тъй като не взема предвид естеството и обезпечението на конкретното задължение, както и относителния му статус в случай на фалит или ликвидация на емитента и защита на правата на кредиторите по тях. Кредитоспособността на поръчителите или поръчителите за конкретни задължения на емитента, както и други форми на намаляване на кредитния риск, могат да послужат като основа за повишаване на кредитния рейтинг на задължението в сравнение с кредитния рейтинг на емитента.
Кредитният рейтинг на емитента не е препоръка дали да се продадат или купят дългови задължения на емитента, нито е мнение за пазарната цена на дълговите задължения или инвестиционната привлекателност на емитента за конкретен инвеститор. Кредитният рейтинг се основава на актуална информация, получена от емитента или от други източници, които Standard & Poor's считат за надеждни. Standard & Poor's не извършва одит във връзка с какъвто и да е кредитен рейтинг и понякога може да разчита на неодитирана финансова информация. Кредитният рейтинг на емитента може да бъде променен, спрян или отнет в резултат на промени в информацията или липса на такава информация или по други причини.
Кредитен рейтинг на емитента:
ruAAA.Рейтингът на емитента „ruAAA“ означава много висока способност на емитента да изпълнява своевременно и напълно своите дългови задължения в сравнение с други руски емитенти. Това е най-високият кредитен рейтинг по руската скала на Standard & Poor's.
ruA.Емитент с рейтинг „ruA“ е по-податлив на неблагоприятни промени в търговските, финансови и икономически условия, отколкото емитенти с рейтинг „ruAAA“ и „ruAA“. Емитентът обаче се характеризира с умерен висока способностнавременно и пълно изпълнение на дълговите си задължения спрямо други руски емитенти.
ruBBB.Рейтингът на емитента „ruBBB“ отразява достатъчната способност на емитента да изпълни своевременно и напълно дълговите си задължения спрямо други руски емитенти. Този емитент обаче има по-висока чувствителност към въздействието на неблагоприятни промени в бизнес, финансови и икономически условия в сравнение с емитентите с по-висок рейтинг.
rubBB, rubB, ruCCC, ruCC.Емитентите с рейтинги „ruBB“, „ruB“, „ruCCC“ и „ruCC“ по скалата на Russian Standard & Poor's се характеризират с висок кредитен риск в сравнение с други руски емитенти, въпреки факта, че такива емитенти имат известна степен на надеждност , те са по-подложени на несигурност и влиянието на неблагоприятни фактори в сравнение с други руски емитенти.
ruBB.Емитент с рейтинг „ruBB“ се характеризира с по-нисък кредитен риск от руските емитенти с по-ниски рейтинги. Въпреки това, несигурността или въздействието на неблагоприятни промени в бизнес, финансови и икономически условия може да доведе до недостатъчна способност на емитента да изпълни задълженията си по дълга своевременно и напълно.
rubB.Рейтингът на емитента „ruB“ отразява по-ниска кредитоспособност в сравнение с рейтинга „ruBB“. IN текущ моментТози емитент е в състояние да изпълни своите дългови задължения навреме и изцяло. Въпреки това, неблагоприятните промени в търговските, финансовите и икономическите условия вероятно ще попречат на емитента да изпълни дълговите си задължения навреме и изцяло.
ruCCC.Рейтингът на емитента „ruCCC“ означава, че в момента, в условията на руския финансов пазар, съществува потенциална възможност за неизпълнение на дълговите задължения. Навременното изпълнение на дълговите задължения до голяма степен зависи от благоприятните търговски, финансови и икономически условия.
ruC.Рейтингът на емитента „ruє” се присъжда, когато срещу емитента е започнато производство по несъстоятелност, наложена е забрана за извършване на основни дейности и се очаква решение съдебно решениепри налагане на имуществена санкция или в друг подобен случай. По време на процеса (или външно управление) съответният орган може да реши да изплати част от задълженията по дълга и да не изпълни останалите задължения. Ръководството за дългови кредитни рейтинги на Standard & Poor's предоставя по-подробно обяснение на потенциалното въздействие на тези видове решения върху кредитния рейтинг на конкретни дългови задължения.
Рейтинг "ruSD"в условията на руския финансов пазар, възложено, когато Standard & Poor's смята, че емитентът е просрочил конкретна емисия или няколко емисии от своите дългови задължения, но ще продължи да извършва навременни и пълни плащания по други дългови задължения в описанието на кредитният рейтинг на дългови задължения Standard & Poor "s предоставя по-подробно обяснение на възможното въздействие на тези видове решения върху кредитния рейтинг на конкретни дългови задължения.
Специализираните рейтинги на Standard & Poor's присъждат на определени видове дългови задължения, банкови заеми, инвестиционни проектии частни пласирания на ценни книжа, като се използва същата скала като за други дългови инструменти. Рейтингите за частно пласиране включват оценка на гаранциите и обезпеченията, необходими за намаляване на риска от загуба в случай на неизпълнение. Рейтингите на банковите заеми обслужват нуждите на пазарите за синдикиран заем и финансиране на проекти и включват оценка на перспективите на кредитора за получаване на средства в случай на неизпълнение, която се основава на анализ на стойността на обезпечението или други защитни механизми, обикновено се предоставят в такива схеми.
Банковите заеми, частните пласирания и други финансови инструменти, като гарантирани облигации, могат да получат по-висок рейтинг от рейтинга на емитента, когато са добре защитени и адекватно компенсират заемодателя. Обратно, инструменти, които са с по-нисък приоритет на изплащане от главницата на емитента, обикновено имат по-нисък рейтинг от рейтинга на емитента.
Много мениджъри на взаимни фондове използват рейтингите на Standard & Poor's за фондовете, които управляват, за да подчертаят силните страни на техните облигационни и парични фондове спрямо техните конкуренти. Рейтингите предоставят на инвеститорите информация за кредитоспособността на фондовете и качеството на тяхното управление.
Кредитните рейтинги на структурирани инструменти включват оценка на:- качеството на секюритизираните активи;
- платежни структури;
- правна чистота на сделките.
Използването на структурирани инструменти позволява да се намалят кредитните рискове чрез премахване на секюритизираните активи от баланса на емитента.
Приоритетът на траншовете при издаване на структурирани инструменти позволява да се издават задължения с кредитно качество, по-високо от кредитното качество на секюритизираните активи.
Индикатори за състояние фондови пазариса индексите на Standard & Poor's, използвани от инвеститори по целия свят за измерване на инвестиционното представяне и като основа за широка гама от финансови инструменти, като индексни фондове, депозитни продукти, фючърси, опции и борсово търгувани фондове (ETF). Индексът S&P 500 включва 500 компании - лидери на водещите сектори на американската икономика и обхваща повече от 80% от акциите на американски компании. Индексът S&P Global 1200 покрива приблизително 70% от световните капиталови пазари и включва седемте най-използвани индекса, много от които са лидери в своите региони. Индексите на Standard & Poor's са създадени като индекси на инвестиционни портфейли, които са широко представителни за пазара, като същевременно имат практическо значение за инвеститорите.
Рейтинги на Fitch
Оценки Рейтинги на Fitchпредставят становища относно способността на емитентите да изпълняват своевременно финансовите си задължения или навременното изплащане на емисии ценни книжа, включително задължения като лихвени плащания, дивиденти по привилегировани акции или плащания на главница. Рейтингите могат да бъдат присъдени на широк набор от емитенти и ценни книжа, включително суверени, правителства, структурирани финансови инструменти и корпоративни емитенти; дългови задължения, привилегировани акции, банкови заеми и контрагенти. Оценките също могат да оценят финансова стабилностзастрахователни компании и финансови гаранти.
Кредитните рейтинги се използват от инвеститорите като индикатори за вероятността плащанията да бъдат извършени в съответствие с условията, при които е направена инвестицията. По този начин използването на кредитни рейтинги определя тяхната функция: рейтингите за инвестиционен клас (международни дългосрочни "AAA" - "BBB"; краткосрочни "F1" - "F3") означават относително ниска вероятност от неизпълнение, докато са спекулативни, или неинвестиционен клас, рейтинги ( Подинвестиционна категория (международни дългосрочни "BB" - "D"; краткосрочни "B" - "D") може да означава по-висока вероятност от неизпълнение или че неизпълнение вече е настъпило.
Рейтингите не предсказват вероятността от неизпълнение, но трябва да се отбележи, че в дългосрочен план процентът на неизпълнение на американски корпоративни облигации с рейтинг „AAA“ е средно по-малко от 0,10% годишно, докато процентът на неизпълнение на облигации с рейтинг " BBB“ достигна 0,35%, а облигациите с рейтинг „B“ – 3,0%.
Емитентите или емисиите на ценни книжа с рейтинг на едно и също ниво имат подобна, но не непременно идентична кредитоспособност, тъй като рейтинговите категории не отразяват напълно фините разлики в кредитния риск.
Кредитните рейтинги и изследванията на Fitch Ratings не са препоръки за покупка, продажба или задържане на ценни книжа. Оценките не представляват коментар относно адекватността на пазарната цена, пригодността на която и да е ценна книга за всеки конкретен инвеститор или прилагането на освобождаване от данъци или данъчно третиране на каквито и да е плащания, направени във връзка с която и да е ценна книга.
Рейтингите се основават на информация, получена директно от емитенти, други длъжници, застрахователи, техни експерти и други източници, които Fitch смята за надеждни. Fitch не одитира и не проверява точността или верността на такава информация. Оценките могат да бъдат променени или оттеглени в резултат на промени или липса на информация или други причини.
Оценките, присвоени на капиталови програми, се отнасят само до стандартни емисии в рамките на определена програма. Тези оценки не се отнасят за всички издания в рамките на програмата. По-специално, за нестандартни емисии, т.е. такива, свързани със заеми на трети страни или представяне на индекса, техните рейтинги може да се различават от рейтинга на съответната програма.
Кредитни рейтингине оценяват директно никакви рискове, с изключение на кредитните рискове. По-специално, тези рейтинги не разглеждат риска от загуба поради промени в лихвените проценти или други пазарни фактори.
Индивидуални оценкивъзложени само на банки. Целта на тези международно сравними рейтинги е да се оцени дали банката е напълно независима и не може да разчита на външна подкрепа. Тези рейтинги оценяват рисковата експозиция на банката, склонността към поемане на риск и управлението на риска и по този начин представляват виждането на агенцията за вероятността банката да се сблъска със значителни затруднения, така че банката да се нуждае от подкрепа.
Основните фактори, които агенцията анализира, когато оценява банка и определя нивото на този рейтинг, включват рентабилност и целостта на баланса (включително капитализация), клиентска база и управление, работна среда и перспективи за развитие. И накрая, важен фактор е последователността на политиката и размера на банката (обем собствени средства) и диверсификация (мащаб на дейност в различни сектори на икономиката и географско покритие).
Изключително стабилна банка. Сред характеристиките на такава банка може да бъде изключително висока доходност и интегритет на баланса голям размер клиентска базаи високо качество на управление, изключително благоприятна работна среда и перспективи за развитие.
Стабилна банка без съществени притеснения. Характеристиките на такава банка могат да включват висока доходност и интегритет на баланса, голяма клиентска база и висококачествено управление, благоприятна работна среда и перспективи за развитие.
Банка с подходяща сила, която в същото време се характеризира с един или повече фактори, които предизвикват безпокойство. Възможно е да има опасения относно рентабилността и целостта на баланса на такава банка, размера на нейната клиентска база и качеството на нейното управление, работна среда или перспективи за растеж.
Банка, която се характеризира с определени недостатъци, както вътрешни, така и свързани с външни фактори. Има опасения относно неговата рентабилност и целостта на баланса, клиентската база и качеството на управление, работната среда или перспективите за растеж. Банките, опериращи в развиващите се икономики, неизбежно се сблъскват с по-голям брой потенциални слабости, дължащи се на външни фактори.
Банка, която изпитва много сериозни затруднения и която вече изисква или е вероятно да изисква външна подкрепа.
