Під час розрахунку середньорічної норми прибутку використовується. Норма чистого прибутку нормативне значення

Вітаю! Сьогодні поговоримо про рентабельність, що це таке та як її розрахувати.спрямовано отримання прибутку. Оцінити правильність роботи та ефективність застосовуваних методів менеджменту можна за допомогою деяких параметрів. Один із найбільш оптимальних та інформативних – це рентабельність підприємства. Для будь-якого підприємця розуміння цього економічного показника – можливість оцінити правильність витрати ресурсів на підприємстві та скоригувати подальші дії у всіх напрямках.

Навіщо розраховувати рентабельність

У багатьох випадках фінансова рентабельність підприємства стає ключовим показником аналізу діяльності бізнес-проекту, який допомагає зрозуміти, наскільки добре окупаються вкладені в нього кошти. Правильно розраховані показники за декількома факторами та статтями використовуються підприємцем для при ціноутворенні на послуги або товари для загального аналізу на робочому етапі. Вони вираховуються у відсотках або використовуються у формі числового коефіцієнта: що більше число, то вища рентабельність роботи підприємства.

Крім цього, розраховувати коефіцієнти рентабельності підприємства необхідно у таких виробничих ситуаціях:

• Для прогнозу можливого прибутку, який підприємство зможе отримати у наступному періоді;
• Для порівняльного аналізу із конкурентами над ринком;
• Для обґрунтування великих інвестиційних вкладень, допомагаючи потенційному учаснику угоди визначити прогнозовану віддачу майбутнього проекту;
• Під час визначення реальної ринкової вартості фірми під час передпродажної підготовки.

Розрахунок показників нерідко використовується при кредитуванні, отриманні позик чи участі у спільних проектах, освоєнні нових видів продукції.

Рентабельність підприємства

Відкинувши наукову термінологію, можна визначити поняття:

Рентабельність підприємства як один із головних економічних показників, який добре характеризує прибутковість від праці підприємця. Його розрахунок допоможе зрозуміти наскільки вигідним є обраний проект чи напрямок.

У процесі виробництва чи продажів використовується безліч ресурсів:

• Трудові (наймані працівники, персонал);
• економічні;
• Фінансові;
• природні.

Їхня раціональна і правильна експлуатація повинна приносити прибуток і постійний дохід. Багатьом підприємств аналіз показників рентабельності може бути оцінкою ефективності роботи за певний (контрольний) проміжок часу.

Простими словами, рентабельність бізнесу - це співвідношення між витратами на процес виробництва та отриманого в результаті прибутку. Якщо після періоду (кварталу чи року) бізнес-проект дав прибуток, його називають рентабельним і вигідним для власника.

Для проведення правильних розрахунків та прогнозування показників у подальшій діяльності необхідно знати та розуміти фактори, що різною мірою впливають на рентабельність. Фахівці ділять їх на екзогенні та ендогенні.

Серед екзогенних виділяють:

• Податкову політику державі;
• Загальну кон'юнктуру ринку продажу;
• Географічне розташування підприємства;
• Рівень конкуренції над ринком;
• Особливості політичної ситуації у країні.

У багатьох ситуаціях на рентабельність та показники прибутку підприємства впливає його географічне положення, близькість до джерел сировини чи клієнтів-споживачів. Величезне впливає ситуація на фондовому ринку та коливання валютних курсів.

Ендогенні або внутрішні виробничі фактори, що сильно впливають на рентабельність:

• Хороші умови праці персоналу будь-якого рівня (що обов'язково позначається позитивно якості продукції);
• Ефективність логістики та маркетингової політики фірми;
• Загальна фінансова та управлінська політика керівництва.

Облік таких тонкощів допомагає досвідченому економісту зробити рівень рентабельності максимально вірним та реалістичним.

Факторний аналіз рентабельності підприємства

Для визначення ступеня впливу будь-яких факторів на рівень рентабельності всього проекту економісти проводять спеціальний факторний аналіз. Він допомагає визначити точну суму доходу, одержану під впливом внутрішніх факторів, і виражається простими формулами:

Рентабельність = (Прибуток від продукції/Собівартість продукції) * 100%

Рентабельність = ((Ціна продукції - Собівартість продукції) / Собівартість продукції)) * 100%

Зазвичай під час проведення такого фінансового аналізу користуються його трифакторною чи п'ятифакторною моделлю. Кількість означає кількість факторів, що використовуються в процесі підрахунку:

• Для трифакторної береться прибутковість виробленої продукції, показник фондомісткості та оборотності основних засобів;
• Для п'ятифакторної необхідно враховувати трудомісткість та матеріаломісткість, амортизацію, оборотність усіх видів капіталу.

В основі факторного розрахунку лежить поділ всіх формул та показників на кількісні та якісні, які допомагають вивчити розвиток компанії з різних сторін. Він показує певну взаємозв'язок: що стоїть прибуток і фондовіддача від виробничих фондів підприємства, то вище його рентабельність. Він показує управлінцю взаємозв'язок між нормативами та результатами господарської діяльності.

Види рентабельності

У різних виробничих сферах чи видах бізнесу використовують специфічні показники рентабельності підприємства. Економісти виділяють три значні групи, які застосовуються практично повсюдно:

1. Рентабельність продукції чи послуг: за основу береться співвідношення отриманого чистого прибутку від проекту (або напряму у виробництві) та витрачених на нього витрат. Його можна розрахувати як цілого підприємства, так одного конкретного товару;
2. Рентабельність всього підприємства: ця група включає безліч показників, які допомагають охарактеризувати все підприємство загалом. Її використовують для аналізу працюючого проекту потенційними інвесторами чи власниками;
3. Рентабельність активів: досить велика група різноманітних показників, які показують підприємцю доцільність та повноту використання певного ресурсу. Вони дозволяють визначити раціональність застосування кредитів, власних фінансових вливань чи інших важливих активів.

Аналіз рентабельності підприємства має проводитися як для внутрішніх потреб: це важливий етап перед великими інвестиційними проектами. Він може бути потрібний при наданні кредиту, а може стати відправною точкою для укрупнення або скорочення виробництва.

Реальну повну картину стан справ на підприємстві можна отримати при розрахунку та аналізі кількох показників. Це дозволить побачити ситуацію з різних сторін, зрозуміти причину зниження (або збільшення) витрат за будь-якими статтями. Для цього може знадобитися кілька коефіцієнтів, кожен з яких відображатиме певний ресурс:

1. ROA – рентабельність активів;
2. ROM – рівень рентабельності продукції;
3. ROS - рентабельність продажів;
4. ROFA – рентабельність основних засобів;
5. ROL-рентабельність персоналу;
6. ROIC-рентабельність інвестицій у підприємство;
7. ROE – рентабельність власного капіталу.

Це лише невелика кількість найпоширеніших коефіцієнтів. Для їх розрахунку достатньо цифр із відкритих джерел – балансу та додатків до нього, поточних звітів з продажу. Якщо необхідна передбачувана оцінка рентабельності бізнесу для запуску, дані беруться з маркетингового аналізу ринку подібної продукції чи послуг, доступних у загальному огляді звітів конкурентів.

Розрахунок рентабельності підприємства

Найбільшим та узагальненим показником є ​​рівень рентабельності підприємства. Для його розрахунку використовується лише бухгалтерська та статистична документація за певний період. У спрощеному варіанті формула рентабельності підприємства виглядає як:

Р = БП / СА * 100%

• Р – це основна рентабельність підприємства;
• БП - показник балансового прибутку. Він дорівнює різниці між отриманою виручкою та собівартістю (включаючи організаційні та управлінські витрати), але до вирахування податків;
• СА – сумарна вартість всіх оборотних та необоротних активів, виробничих потужностей та ресурсів. Вона береться з бухгалтерського балансу та додатків до нього.

Для розрахунку буде необхідна середньорічна вартість усіх матеріальних активів, амортизація яких застосовується у формуванні відпускної ціни послуги чи товари.

Якщо оцінка рентабельності підприємства буде невисокою, то слід вживати певних управлінських заходів для поліпшення ситуації. Можливо, буде потрібно коригування виробничих витрат, перегляд методів керівництва чи раціональності витрати ресурсів.

Як розрахувати рентабельність активів

Повний аналіз показників рентабельності підприємства неможливий без розрахунку ефективності використання різноманітних активів. Це наступний важливий етап, який допомагає оцінити, наскільки повно використовуються всі активи, зрозуміти їхній вплив на прибуток. Оцінюючи цього показника звертають увагу з його рівень. Низький свідчить, що капітал та інші активи недостатньо працюють, а високий підтверджує правильну тактику управління.

Фактично показник рентабельності активів (ROA) означає для економіста грошову суму, яка припадає на одну одиницю активів. Простими словами, він показує фінансову віддачу бізнес-проекту. Розрахунок з усіх видів активів необхідно проводити з регулярністю. Це допоможе своєчасно визначити об'єкт, який не приносить віддачу чи користь, щоб реалізувати його, передати в оренду чи модернізувати.

В економічних джерелах формула розрахунку рентабельності активів виглядає як:

• Р – прибуток за аналізований період;
• А - середня величина за видами активів за цей же час.

Цей коефіцієнт входить до трійки найбільш показових та інформативних для керівника. Отримання значення менше нуля свідчить про роботу підприємства на збиток.

Рентабельність основних засобів

При розрахунку активів окремо виділяють коефіцієнт рентабельності основних засобів. До них відносять різні засоби праці, які безпосередньо чи опосередковано беруть участь у виробничому процесі без зміни первісної форми. Термін їх використання має перевищувати рік, а сума амортизації входить у собівартість послуг чи продукції. До таких основних засобів можна віднести:

• Будь-які будівлі та споруди, в яких розташовуються цехи, офіси, лабораторії чи склади;
• Обладнання;
• Великовантажні машини та навантажувачі;
• Офісні та робочі меблі;
• Легкові автомобілі та пасажирський транспорт;
• Дорогий інструмент.

Підрахунок рентабельності основних фондів покаже управлінцям, наскільки ефективна економічна діяльність бізнес-проекту та визначається за формулою:

R = (ПП/ОС) * 100%

• НП – чистий прибуток за певний період;
• ОС – вартість основних фондів.

Цей економічний показник є дуже важливим для комерційних виробничих підприємств. Він дає уявлення про частку прибутку, що припадає на один карбованець вкладених основних засобів.

Коефіцієнт безпосередньо залежить від прибутковості і не повинен бути меншим за нуль: це означає, що підприємство працює зі збитками і нераціонально використовує свої основні засоби.

Рентабельність реалізованої продукції

Цей показник є не менш важливим для визначення рівня прибутковості та успішності фірми. У міжнародній економічній практиці він позначається як ROM і обчислюється за такою формулою:

ROM=Чистий прибуток/собівартість

Отриманий коефіцієнт допомагає визначити ефективність від виробленої продукції. Фактично це співвідношення доходів від продажу та витрат на її виготовлення, фасування та реалізацію. Для економіста показник наочно демонструє, що у відсотковому вираженні принесе кожен витрачений рубль.

Зрозумілішим для новачків може бути алгоритм розрахунку показника рентабельності реалізованої продукції:

1. Визначається період, у якому необхідно проаналізувати показник (від місяця до року);
2. Прораховується загальна сума прибуток від продажів шляхом складання всіх доходів від послуг, продукції чи товарів;
3. Визначається чистий прибуток (відповідно до бухгалтерського балансу);
4. Проводиться розрахунок показника за наведеною вище формулою.

Хороший аналіз буде включати порівняння рентабельності реалізованої продукції за кілька періодів. Це допоможе визначити спад чи підвищення доходів підприємства у динаміці. У будь-якому випадку можна провести більш глибокий розгляд щодо кожного постачальника, групи товарів або асортименту, опрацювати клієнтську базу.

Рентабельність продажів

Маржа чи рентабельність продажів є ще однією істотною характеристикою при ціноутворенні продукції чи послуги. Вона показує, скільки відсотків у загальній виручці посідає прибуток підприємства.

Існує формула, яка допомагає обчислити цей вид показника:

ROS = (Прибуток / Виторг) х 100%

Як основу розрахунку можуть застосовуватися різні види прибутку. Значення специфічні та різняться залежно від асортименту продукції, напрями діяльності підприємства та інших чинників.

Іноді спеціалісти називають рентабельність продажів нормою прибутковості. Це з здатністю демонструвати частку частки прибутку у загальній виручці від. Її також розраховують у динаміці, щоб простежити зміни за кілька періодів.

У короткостроковому періоді цікавішу картину може дати операційна рентабельність продажів, яку легко розрахувати за такою формулою:

Операційна рентабельність продажів = (Прибуток до оподаткування / Виручка) х 100%

Усі показники для розрахунків у цій формулі беруться зі «Звіту про прибуток та збитки», який додається до бухгалтерського балансу. Новий показник допомагає зрозуміти підприємцю, яка реальна частка виручки міститься у кожній грошовій одиниці його виручки після сплати всіх податків і зборів.

Такі показники можна вираховувати для невеликого підприємства, одного відділу або цілої галузі, залежно від поставленого завдання. Чим вище значення цього економічного коефіцієнта, краще працює підприємство і більше отримує прибутку її власник.

Це один із найбільш інформативних показників, який допомагає визначити, наскільки прибутковим є бізнес-проект. Без його розрахунку неможливо скласти бізнес-план, простежити витрати у поступовій динаміці чи оцінити прибутковість загалом підприємству. Її можна розрахувати за такою формулою:

R=ВП/В, де:

• ВП – валовий прибуток (розраховується як різниця між отриманою виручкою від продажу товарів чи послуг та собівартістю);
• В – виторг від продажу.

У формулі часто використовується показник чистого прибутку, який краще відбиває стан справ на підприємстві. Суму можна взяти із додатку до балансу.

Чистий прибуток вже не включає податок на прибуток, різні комерційні та накладні витрати. До неї входять поточні операційні витрати, різні неустойки та сплачені кредити. Для її визначення проводиться розрахунок загальної виручки, отриманої від реалізації послуг або товарів (з урахуванням знижок). З неї віднімаються всі витрати підприємства.

Необхідно ретельно обирати проміжок часу, залежно від завдання фінансового аналізу. Для визначення результатів при внутрішньому контролі розрахунок рентабельності прибутку проводиться у поступовій динаміці регулярно (помісячно чи поквартально). Якщо метою є отримання інвестицій чи позики, береться порівняння триваліший період.

Отримання коефіцієнта рентабельності прибутку дає для управлінського персоналу підприємства багато інформації:

• Показує відповідність реальних та планових результатів, допомагає оцінити ефективність бізнесу;
• Дозволяє провести порівняльний аналіз із результатами інших компаній-конкурентів на ринку.

Якщо показник низький, підприємцю необхідно замислитись про його покращення. Цього можна досягти шляхом підвищення обсягу отримуваної виручки. Як варіант – збільшити продаж, трохи підвищити ціни або зайнятися оптимізацією витрат. Починати слід із невеликих нововведень, спостерігаючи в динаміці за змінами коефіцієнта.

Рентабельність персоналу

Одним із цікавих відносних показників є рентабельність персоналу. Практично всі підприємства незалежно від форми власності давно врахували важливість ефективного управління трудовими ресурсами. Вони впливають на всі напрямки виробництва. Для цього необхідно відстежувати чисельність персоналу, його рівень підготовки та майстерності, підвищувати кваліфікацію окремих службовців.

Визначити рентабельність персоналу можна за такою формулою:

• НП – чистий прибуток підприємства за певний проміжок часу;
• ЧШ – чисельність штату співробітників різного рівня.

Крім цієї формули, досвідчені економісти застосовують більш інформативні:

1. Прораховують співвідношення всіх витрат утримання персоналу до чистий прибуток;
2. Персональну рентабельність одного співробітника, яку визначають шляхом поділу витрат, пов'язаних з ним, на частку прибутку, принесеного до бюджету підприємства.

Такий повний та докладний розрахунок допоможе визначитися з продуктивністю праці. На його основі можна проводити своєрідну діагностику робочих місць, які можуть бути скорочені або потребують розширення.

Не слід забувати, що на величину рентабельності персоналу може вплинути неякісне чи старе обладнання, його простий чи інші чинники. Це може знижувати показники та давати додаткові витрати.

Одним із неприємних, але часом необхідних методів найчастіше стає скорочення чисельності працівників. Економісти повинні прорахувати рентабельність для кожного типу персоналу, щоб виділити найслабші та вразливі місця.

Для невеликих підприємств регулярний прорахунок цього коефіцієнта необхідний, щоб скоригувати та оптимізувати свої витрати. За маленького колективу проводити обчислення легше, тому результат може бути більш повним і точним.

Поріг рентабельності

Для багатьох торгових та виробничих підприємств велике значення має розрахунок порога рентабельності. Він означає мінімальний обсяг продажу (чи реалізації готової продукції), у якому отримана виручка перекриє всі витрати виробництва і доведення до споживача, але не враховуючи прибутку. Фактично поріг рентабельності допомагає підприємцю вивести кількість продажів, у яких підприємство спрацює без збитків (але й отримає прибутку).

У багатьох економічних джерелах цей важливий показник можна зустріти під назвою "крапка беззбитковості" або "критична точка". Він означає, що отримувати дохід підприємство буде лише за подолання цього порога та підвищення коефіцієнта. Реалізувати товари необхідно у кількості, яка перевищує обсяг, що вийшов за формулою:

• ПР – поріг (норма) рентабельності;
• ПЗ - постійні витрати на реалізацію та виробництво;
• КВМ – коефіцієнт валової маржі.

Останній показник розраховується попередньо за такою формулою:

Квм = (В - Зпр) * 100%

• В – виторг підприємства;
• Зпр - сума всіх змінних витрат.

Основні фактори, що впливають на коефіцієнт порога рентабельності:

• Ціна товару за одиницю;
• Змінні та постійні витрати на всіх етапах виробництва та реалізації цього товару (послуги).

При найменшому коливанні значень цих економічних чинників змінюється значення показника у більшу чи меншу сторону. Особливого значення має й аналіз всіх витрат, які економісти ділять на постійні та змінні. До перших можна віднести:

• Амортизацію за основні об'єкти та обладнання;
• орендну плату;
• Усі комунальні витрати та платежі;
• Заробітну плату працівникам управління підприємства;
• Адміністративні витрати на їх утримання.

Вони легше піддаються аналізу та контролю, можуть відстежуватись у динаміці. Більш «непередбачуваними» стають змінні витрати:

• Заробітна плата всього робочого складу підприємства;
• Комісії за обслуговування рахунків, кредитів чи переказів;
• Витрати на купівлю сировини та комплектуючих (особливо при коливаннях валютних курсів);
• Оплата витрачених виробництва енергоресурсів;
• Транспортні витрати.

Якщо фірма хоче залишатися стабільно прибутковою, її керівництво має контролювати норму рентабельності, аналізувати витрати на всі статті.

Будь-яке підприємство прагне розвиватися та нарощувати потужності, відкривати нові напрямки діяльності. Інвестиційні проекти також потребують докладного аналізу, який допомагає визначити їх ефективність та скоригувати вкладення. У вітчизняній практиці частіше використовуються кілька основних методик розрахунку, що дають уявлення, що таке рентабельність проекту:

1. Методика розрахунку чистої поточної вартості: вона допомагає визначити чистий прибуток нового проекту;
2. Методика розрахунку індексу доходності: необхідна отримання доходу однією одиницю витрат;
3. Спосіб розрахунку маржинальної ефективності капіталу (внутрішня норма рентабельності). Він застосовується визначення максимально можливого рівня капітальних витрат у новий проект. Внутрішня норма рентабельності найчастіше розраховується за такою формулою:

ВНР= (чиста вартість поточна/сума первісних інвестицій поточна)*100%

Найчастіше такі розрахунки використовуються економістами у певних цілях:

• У разі необхідності визначити рівень витрат у разі розробки проекту за рахунок залучених коштів, позик чи кредитів;
• Для підтвердження рентабельності та документального підтвердження вигоди від проекту.

Якщо будуть банківські кредити, розрахунок внутрішньої норми рентабельності надасть максимально допустиму відсоткову ставку. Її перевищення в реальній роботі означатиме, що нове підприємство чи напрямок буде невигідним.

1. Методика розрахунку окупності вкладених інвестицій;
2. Більш точна модифікована методика розрахунку внутрішньої норми рентабельності, для розрахунку якої береться середньозважена вартість авансованого капіталу чи інвестицій;
3. Методика бухгалтерської норми прибутку, що застосовується для короткострокових проектів. У цьому випадку рентабельність розраховуватиметься за формулою:

РП = (ПП + амортизація / суму інвестицій у проект) * 100%

НП – чистий прибуток від нового бізнес-проекту.

Повний розрахунок у різний спосіб робиться як перед розробкою бізнес-плану, а й під час роботи об'єкта. Це необхідний набір формул, яким користуються власники та потенційні інвестори, намагаючись оцінити можливу вигоду.

Шляхи підвищення рентабельності підприємства

Іноді аналіз дає результати, які вимагають ухвалення серйозних управлінських рішень. Для визначення способу підвищення рентабельності необхідно дати раду причинах її коливання. Для цього вивчається показник за звітний та попередній період. Зазвичай за базовий береться рік чи квартал, у якому була висока і стабільна виручка. Далі слід порівняння двох коефіцієнтів у динаміці.

На показник рентабельності може вплинути зміна відпускної ціни чи собівартості, збільшення витрат чи вартості сировини в постачальників. Тому необхідно звертати увагу такі чинники, як сезонне коливання попиту покупців товару, активність , поломки чи простої. Вирішуючи проблему як підвищити рентабельність і, необхідно використовувати різні способи збільшення прибутку:

1. Підвищити якість продукції чи послуги, її упакування. Цього можна досягти шляхом модернізації та переоснащення своїх виробничих потужностей. Можливо, спочатку це вимагатиме серйозних інвестицій, але надалі з лишком окупиться економією ресурсів, зниженням кількості сировини або більш доступною для споживача ціною. Можна розглянути варіант;
2. Поліпшити властивості своєї продукції, що допоможе залучити нових споживачів та стати конкурентоспроможнішою фірмою на ринку;
3. Розробити нову активну маркетингову політику для свого бізнес-проекту, залучити добрий управлінський персонал. Великі підприємства часто містять цілий відділ маркетингу, який займається аналізом ринку, новими рекламними акціями та пошуком прибуткової ніші;
4. Різними способами знизити собівартість, щоб скласти гідну конкуренцію на такий асортимент. Це не повинно шкодити якості товару!

Управлінцю необхідно знайти певний баланс серед усіх методик, щоб досягти стійкого позитивного результату та утримати показники рентабельності підприємства на належному рівні.

Ніхто не займається бізнесом у збиток собі. Навіть продаж насіння приносить певний прибуток продавцю. Але тут легко вирахувати, яка вона і куди її використовуватиме. На підприємствах питання прибутку вирішуються складніше - спочатку потрібно знайти кошти, вкласти їх, реалізувати товар, роздати борги, отримати чистий прибуток. Норма прибутку як обчислюється з виробництва? Постараємося розібратися у всьому цьому.

Прибуток та витрати на виробництві

У будь-якій сфері діяльності, а особливо на виробництві, важливими поняттями вважаються прибуток і витрати. Це основні економічні показники, які формують безпосередньо причину та фінансові особливості діяльності підприємства. Щоб у підприємства у результаті сформувалася норма чистого прибутку, необхідно завжди зазнати витрат. Важливий момент у тому, щоб витрати перевищували доходи, інакше діяльність організації безглузда. Тому витрати необхідно правильно розподіляти. А ось прибуток вже й залежить від того, наскільки правильно працівники розподілять ці витрати та в яке русло вони будуть спрямовані.

Норма прибутку: визначення

Розібравшись із деякими поняттями, стане легше зрозуміти особливості економіки виробництва. Так, норма прибутку – це відсоткове співвідношення між прибутком за певний період до авансованого перед його початком капіталу. Іншими словами, цей показник відображає приріст капіталу, який було вкладено на початку звітного періоду. Авансовані кошти, у свою чергу, включають заробітну плату робітникам та витрати на виробництво. Головною у цьому визначенні вважається маса прибутку.

Що впливає динаміку прибутку?

Норма прибутку, як і будь-який інший економічний показник, залежить від багатьох факторів. Одним із факторів впливу на її динаміку вважається ціна на ринку та ринковий макроекономічний стан. І, звичайно, норма чистого прибутку залежить від попиту та пропозиції на ринку. Цей показник визначає прибуток від вкладень стосовно кількості вкладених грошей.

Коли спостерігається різницю між цими показниками у бік зниження попиту продукцію підприємства, це свідчить, що норма прибутку перебуває в низькому рівні, і є загроза отримання збитку.

На її динаміку впливають зміни:

• будови капіталу, якщо витрати на елементи постійного капіталу менші, то норма прибутку стає вищою, і навпаки;
• швидкість обороту капіталу – що вона вище, тим краще впливає прибуток; Найбільший дохід приносить короткострокова оборотність капіталу, на відміну довгострокової.

Чинник, що визначає норму прибутку

Основними визначальними чинниками норми прибутку вважаються маса прибутку, швидкість обороту капіталу, структура витрат вкладених грошей, масштаби засобів виробництва та їхня економія. Кожен із цих чинників по-своєму впливає дохід і його складові. Але найбільше впливає рентабельність надає маса прибутку. Це абсолютне значення одержуваного прибутку. Чим вищий цей показник, тим вигідніший бізнес. Такий підхід допомагає визначити правильні кроки у подальшому розвитку бізнесу.

У чому можна виразити прибуток?

Прибуток можна висловити у рентабельності підприємства. Тому що цей показник дуже щільно переплітається із нормою прибутку. В чому це виражається? Так само як і прибуток, реальний показник можна визначити після закінчення життєвого циклу проекту.

Якісним виміром прибутку вважається безпосередньо норма прибутку, яка розраховується шляхом відношення додаткової вартості до авансованого капіталу.

Отриманий дохід власник може вираховувати у відсотках від вкладених коштів чи грошових одиницях, поширених у багатьох країнах. На даний момент використовуються долари при отриманні та підрахунку прибутку.

Як розраховується цей показник?

Прибуток – це кінцевий результат діяльності підприємства, що визначається такою формулою:

П = В-З заг.,

де "П" - прибуток, "В" - виручка від реалізації продукції, "З заг." - Загальні витрати на створення товару та його просування.

Розрахунок норми прибутку визначається шляхом відношення чистого прибутку до загальних капіталовкладень. Дані одержують у відсотковому співвідношенні.

Це дозволяє визначити оцінку проектів, які безпосередньо вимагають капіталовкладення. І на основі отриманих даних можна робити висновки.

Чим більший показник значення прибутку, тим краще для підприємства, оскільки прибуток можна вкласти в подальший розвиток проекту організації чи розширення виробництва. Це в майбутньому сприятливо вплине на діяльність підприємства та підвищення рівня доходу. За показниками прибутку можна судити про доцільність вкладу коштів у організацію. Величина цього показника прискорює процес ухвалення рішення.

Два шляхи отримання доходів підприємством

Внутрішня норма прибутку - це такий вид доходу, що виникає за рівності інвестицій та потоків коштів за рахунок інвестицій. У цьому випадку дохід підприємство отримуватиме двома шляхами:

• вкладеннями капіталу під IRR(%) у будь-які фінансові інструменти;
• вкладеннями капіталу, які виробляють грошовий потік, у разі всі складові цього потоку інвестуються по IRR(%).

IRR у разі грає роль бар'єра. Для інвестора це дуже важливий показник, оскільки, вивчивши його, він бачить, чи розвивати проект, чи відхиляти. Якщо вартість вкладених коштів вища за значення цього показника, то проект буде нерентабельним, і його потрібно відхилити.

IRR є співвідношенням вартості залученого капіталу та вигоди проекту з урахуванням витрачених коштів. Найбільш сприятливе значення цього показника досягається за скорочення часу між ставками дисконтування.

Як утворюється середня норма прибутку?

Існує природний механізм утворення середньої норми прибутку. Ця величина не визначається саме ринком, її формують власники (капіталісти) і інвестори. Тут провідну роль займає виникнення конкуренції, яку ми поговоримо нижче.

У цілому нині процес освіти середньої норми прибутку у тому, що капіталісти, бачачи досить високий прибуток, одержувану компанією, прагнуть більше заробити з виробництва. З цієї причини розробляють вигідніші умови збуту. Інвестори також прагнуть влити свій капітал у ту галузь, яка приноситиме прибуток. Виникає внутрішньогалузева конкуренція, оскільки з'являється більше однорідних виробництв. Але може виникнути й міжгалузева конкуренція, яка також визначає формування середньої норми прибутку.

Вплив конкуренції цей показник

На середню норму прибутку впливає два види конкуренції: міжгалузева та внутрішньогалузева.

Внутрішньогалузева конкуренція - це суперництво в одній галузі, де виробляються однорідні товари. Тут усі сили та кошти спрямовані на виробництво даного товару. У такому разі підвищується його вартість. На ринку конкуренція товару визначається не індивідуальною, а однаковою громадською вартістю. А її величина обумовлена ​​середніми показниками. Через війну норма прибутку підприємства може мати тенденцію до спаду, що негативно впливає роботу загалом. Щоб уникнути такого явища, капіталісти прагнуть вводити в роботу нові технології, які сприяють швидкому процесу виробництва з мінімальними витратами та намагаються відповідати ринковим цінам без втрат.

Міжгалузева конкуренція – це конкуренція між самими капіталістами з різних галузей, де прибуток, норма прибутку перебувають у рівні. Оскільки капітали вливаються у різні галузі, вони мають різну будову. Як відомо, додаткова вартість створюється лише шляхом залучення найманих працівників, на менший капітал припадає й відповідна маса додаткової вартості. А на підприємствах з високою органічною будовою капіталу додаткова вартість буде меншою. Поява такого виду конкуренції призводить до переливання коштів із однієї галузі на іншу. Переміщення капіталу призводить до того, що зменшується додаткова вартість галузі з низьким будовою, зростає виробництво товарів, падає ринкова ціна, скорочується галузева маса. Внаслідок переливання вирівнюється середня норма прибутку, яка визначається за формулою: P? cp = Ʃ m: Ʃ (C+V) × 100%,

де Ʃm– сумарна додаткова вартість, що створюється у різних галузях;

Ʃ (C+V)- Сумарний капітал, авансований у різні галузі.

Внаслідок цього підприємство отримує середній прибуток за всіма галузями.

2 Розрахункова норма прибутку (aror)

Другим методом аналізу капітальних вкладень, що ґрунтуються на бухгалтерському обліку, є розрахункова норма прибутку (AROR), ще відома під назвою “прибуток на капітал” (ROI). Як видно з назви, цей метод порівнює прибутковість проекту та вкладений капітал. Один із недоліків цього методу полягає в тому, що існує багато способів визначення поняття “дохід” та “вкладений капітал”. Різні оцінки доходу можуть включати або не включати фінансові витрати, амортизацію і податки. Однак найбільш загальним визначенням поняття "дохід" при розрахунку AROR є "надходження до сплати відсотків і податків", які включають амортизацію.

Зазвичай AROR використовують у двох варіантах залежно від визначення вкладеного капіталу. Вона може включати або початковий вкладений капітал, або середній вкладений капітал протягом терміну служби інвестицій. Початковий вкладений капітал складається з витрат на купівлю та встановлення основних засобів та збільшення оборотного капіталу, необхідного на початковому етапі інвестицій. Однак на останньому етапі здійснення проекту вкладений капітал скорочується до залишкової вартості обладнання плюс компоненти оборотного капіталу, що залишилися.

Формула може бути подана у вигляді:

(2.2),

Отримані результати помітно відрізняються один від одного. Однак, якщо і встановлення критеріїв прийнятності, і фінансовий аналіз проводяться за тим самим методом, інвестиційні рішення, прийняті на їх основі, не відрізнятимуться.

Як і термін окупності інвестицій, метод AROR має недоліки. Він використовує балансовий прибуток (а не грошові потоки) як оцінку прибутковості проектів. Було вже зазначено, що є безліч шляхів обчислення балансового прибутку, що дозволяє маніпулювати показником AROR. Невідповідності в обчисленні прибутку призводять до значень AROR, що сильно розрізняються, і часто ці невідповідності є результатом зміни облікової політики фірми, з якою може бути незнайомий той, хто приймає інвестиційні рішення. Крім того, балансовий прибуток страждає від таких "спотворень", як витрати на амортизацію, прибутки або збитки від продажу основних активів, які не є справжніми грошовими потоками, і тому не впливають на добробут інвесторів.

Другий важливий недолік AROR (подібно до РР) – вона не враховує тимчасовий аспект вартості грошей. Прибуток від інвестицій вираховують як середній звітний прибуток, хоча дохід отримують у різні періоди часу, і він може змінюватися рік у рік.

Інша проблема з AROR виникає, коли використовується випадок із “середнім вкладеним капіталом”. Тут початкові витрати та залишкова вартість інвестицій усереднені для відображення вартості активів, пов'язаних між собою протягом усього терміну служби інвестицій. Чим більше залишкова вартість інвестицій, тим вище стає знаменник у формулі AROR і тим менше значення розрахункової норми прибутку.

Парадокс залишкової вартості – проблема в оцінці капіталовкладень за допомогою AROR, що може призвести до прийняття неправильного рішення.

На практиці AROR часто використовується для обґрунтування інвестиційних рішень. Це може бути тому, що ті, хто приймає рішення, часто вважають за краще аналізувати інвестиції через прибуток, оскільки діяльність самих менеджерів часто оцінюється саме за цим критерієм. Без сумнівів, що застосування цього показника для оцінки проектів веде в деяких організаціях до прийняття помилкових інвестиційних рішень.

Таким чином, не можна не помітити, що два основні “традиційні” методи аналізу не є ідеальними. Хоча обидва використовуються на практиці, але мають і низку серйозних недоліків, які призводять до неправильних інвестиційних рішень. У теоретичній літературі, присвяченій інвестиційної діяльності, цим методам не приділяється багато уваги. Вони були витіснені "складними" методами, коріння яких перебуває в економічній теорії.

Економічний підхід до аналізу проектів передбачає визначення цінності проекту порівняно коїться з іншими проектами, і навіть аналіз фінансової привабливості проекту за умови обмеженості ресурсів. Найбільш відомим і найчастіше застосовуваним у практиці є показник чистий наведений дохід (NPV).

Чистий наведений дохіддозволяє отримати найбільш узагальнену характеристику результату інвестування, тобто його кінцевий ефект абсолютної сумі. Під чистим наведеним доходом розуміється різниця між наведеними до реальної вартості (шляхом дисконтування) сумою грошового потоку за період експлуатації інвестиційного проекту та сумою коштів, що інвестуються в його реалізацію.

(2.4),

де NPV - чистий наведений дохід;

ДП - сума грошового потоку (в реальній вартості) за весь період експлуатації інвестиційного проекту (до початку інвестицій у нього). Якщо повний період експлуатації до початку нового інвестування на даний об'єкт визначити складно, його приймають у розрахунках у розмірі 5 років (це середній період амортизації обладнання, після чого воно підлягає заміні);

ІВ – сума інвестиційних коштів (в реальній вартості), що спрямовуються на реалізацію інвестиційного проекту.

Якщо розкрити складові попередньої формули, то вона набуде вигляду:

NPV=

(2.5),

Де – повні вигоди протягом року t;

З – повні витрати протягом року t;

t-відповідний рік проекту (1,2,3, ... n);

i-ставка дисконту (відсоткова).

Характеризуючи показник чистого наведеного доходу, слід зазначити, що він може бути використаний не тільки для порівняльної оцінки ефективності інвестиційних проектів, але і як критерій доцільності їх реалізації.

Інвестиційний проект, за яким показник чистого наведеного доходу є негативною величиною (див. рисунок 1а) або дорівнює нулю (див. рисунок 1б), повинен бути відкинутий, оскільки він не принесе інвестору додатковий дохід на вкладений капітал. Інвестиційні проекти із позитивним значенням показника чистого наведеного доходу (див. рис. 1в) дозволяють збільшити капітал інвестора.

Показник чистий наведений дохід (NPV) має очевидні переваги та недоліки.

Гідність в тому, що цей показник є абсолютним і враховує масштаби інвестування. Це дозволяє розрахувати приріст вартості компанії чи величину капіталу інвестора. Але з цих переваг витікають і недоліки.

Перший у тому, що величину чистого наведеного доходу важко, а деяких випадках неможливо нормувати. Наприклад, чистий наведений дохід деякого проекту дорівнює 20 тис. грн. Чи багато це чи мало? Відповісти на це питання важко, тим більше, якщо розглядати безальтернативний проект. Можна, звісно, ​​встановити нижню планку розміру чистого наведеного доходу, у разі недосягнення якої проект відкидається. Але це багато в чому волюнтаристський захід, що не відбиває істоти процесу інвестування.

Другий недолік пов'язаний з тим, що чистий наведений дохід у явному вигляді не показує, якими інвестиційними зусиллями досягнуто результату. Хоча з розрахунку чистого наведеного доходу обсяг інвестицій і враховується, відносне зіставлення не проводиться.

Д Іншим загальним критерієм, який значно рідше використовується у практиці проектних рішень, є коефіцієнт «Вигоди-Витрати» (benefitcost). Він визначається як сума дисконтованих вигод, поділена на суму дисконтованих витрат.

(2.6),

Критерій відбору проектів за допомогою коефіцієнта вигоди-витрати полягає в тому, що при значенні коефіцієнта, що дорівнює або більше одиниці, реалізація проекту визнається успішною. Незважаючи на популярність цього показника. Він має недоліки. Цей показник є неприйнятним для ранжування за перевагами незалежних проектів і абсолютно не підходить для вибору взаємовиключних проектів. Цей показник не показує фактичної величини чистих вигод за проектом. Наприклад, невеликий проект може мати значно більший коефіцієнт вигоди-витрати, ніж великий проект, і якщо не скористатися розрахунком показника NPV, можна прийняти помилкове рішення щодо проекту.

Індекс прибутковостіпоказує відносну прибутковість проекту чи дисконтовану вартість грошових надходжень від проекту для одиницю вкладень.

Розрахунок індексу доходності здійснюється за формулою:

(2.7),

де ВД - індекс прибутковості за інвестиційним проектом;

ДП - сума грошового потоку в реальній вартості;

ІВ – сума інвестиційних коштів, що спрямовуються на реалізацію інвестиційного проекту (при різночасності вкладень також наведена до цієї вартості).

Показник «індекс прибутковості» також може бути використаний не тільки для порівняльної оцінки, а й як критерій при прийнятті інвестиційного проекту до реалізації.

Якщо значення індексу прибутковості менше або дорівнює одиниці, то проект повинен бути відкинутий у зв'язку з тим, що він не принесе додаткового прибутку інвестору. Отже, до реалізації можуть бути прийняті інвестиційні проекти лише зі значенням показника індексу доходності вище за одиницю.

Порівнюючи показники «індекс прибутковості» та «чистий наведений дохід», звернемо увагу на те, що результати оцінки ефективності інвестицій перебувають у прямій залежності: зі зростанням абсолютного значення чистого наведеного доходу зростає значення індексу прибутковості і навпаки. Крім того, при нульовому значенні чистого наведеного доходу індекс прибутковості завжди дорівнюватиме одиниці. Це означає, що як критерій показник доцільності реалізації інвестиційного проекту може бути використаний лише один (будь-який) з них. Але якщо проводиться порівняльна оцінка, то цьому випадку слід розглядати обидва показники: чистий наведений дохід та індекс прибутковості, оскільки вони дозволяють інвестору з різних сторін оцінити ефективність інвестицій.

Період окупності- Це період протягом якого сума отриманих доходів виявиться рівною величині вироблених інвестицій.

Розрахунок цього показника здійснюється за формулою:

(2.8),

де ПЗ – період окупності вкладених коштів за інвестиційним проектом;

ІВ – сума інвестиційних коштів, що спрямовуються на реалізацію інвестиційного проекту (при різночасності вкладень приведення до цієї вартості);

- Середня сума грошового потоку (в реальній вартості) в періоді. При короткострокових вкладеннях цей період приймається за місяць, а за довгострокових – протягом року;

n – кількість періодів.

Характеризуючи показник «період окупності», слід звернути увагу на те, що він може бути використаний для оцінки не тільки ефективності інвестицій, а й рівня інвестиційних ризиків, пов'язаних з ліквідністю (що триваліший період реалізації проекту до повної його окупності, тим вищий рівень інвестиційних ризиків ). Недоліком цього є те, що він не враховує ті грошові потоки, які формуються після періоду окупності інвестицій. Так, за інвестиційними проектами з тривалим терміном експлуатації після періоду їх окупності може бути отримана набагато більша сума чистого наведеного доходу, ніж за інвестиційними проектами з коротким терміном експлуатації (при аналогічному і навіть швидшому періоді окупності).

Внутрішня норма доходності(IRR) є найбільш складним із усіх показників з позиції механізму його розрахунку. Цей показник характеризує рівень прибутковості конкретного інвестиційного проекту, що виражається дисконтною ставкою, за якою майбутня вартість грошового потоку від інвестицій приводиться до реальної вартості коштів, що інвестуються. Внутрішню норму дохідності можна охарактеризувати як дисконтну ставку, коли він чистий наведений дохід у процесі дисконтування буде приведено до нуля.

Для визначення внутрішньої норми прибутковості використовуються методи наближених розрахунків, одним із яких є метод лінійної інтерполяції. Для застосування цього методу необхідно виконати такий алгоритм:

На цьому малюнку

- це чистий наведений дохід, що відповідає значенню передостанньої ставки відсотка, а

- Це чистий наведений дохід, що відповідає значенню останньої ставки відсотка.

Методом інтерполяції знаходимо розрахункове значення внутрішньої норми прибутковості за такою формулою:

(2.9)

Характеризуючи показник “внутрішня норма прибутковості”, слід зазначити, що він є найбільш прийнятним для порівняльної оцінки. При цьому порівняльна оцінка може здійснюватися не тільки в рамках аналізованих інвестиційних проектів, а й у ширшому діапазоні (наприклад, порівняння внутрішньої норми прибутковості за інвестиційним проектом з рівнем прибутковості активів, що використовуються в процесі поточної господарської діяльності компанії; із середньою нормою прибутковості інвестицій; з нормою прибутковості щодо альтернативного інвестування – депозитних вкладів, придбанням державних облігацій). Крім того, кожна компанія з урахуванням свого рівня інвестиційних ризиків може встановити для себе критерій, що використовується для оцінки проектів, внутрішньої норми прибутковості. Проекти з нижчою внутрішньою нормою прибутковості при цьому автоматично відхилятимуться як такі, що не відповідають вимогам ефективності реальних інвестицій. Такий показник у практиці оцінки інвестиційних проектів зветься “гранична ставка внутрішньої норми прибутковості”.

Незважаючи на деякі позитивні властивості показника IRR, він має недоліки:

Для проекту може бути єдиної IRR. Така множина рішень може з'явитися, якщо щорічні грошові потоки в період реалізації проекту змінюють знак (з позитивного на негативний і навпаки) кілька разів. Це трапляється тоді, коли отримані доходи від реалізації проекту, знову реінвестуються в проект.

Застосування одного значення ставки дисконту передбачає, що значення буде постійним протягом усього терміну реалізації проекту. Але для проектів з тривалим терміном реалізації (якщо врахувати їхню високу невизначеність у пізні періоди) навряд чи можна застосовувати єдиний коефіцієнт дисконтування протягом усього життєвого циклу проекту.

Незважаючи на таку критику, показник IRR міцно вкоренився в проектному аналізі і більшість проектів спирається саме на нього.

Сучасний аналіз проектів наполягає на спільному застосуванні показників NPV та IRR. КА критерій оцінки проекту внутрішня норма прибутковості встановлює межу прийняття проектів реалізації. Формально IRR показує ставку дисконту, коли проект не збільшує і зменшує вартість фірми, тому вітчизняні аналітики називають цей показник перевіреним дисконтом. Він показує граничне значення коефіцієнта дисконтування, який поділяє інвестиції на прийнятні та неприйнятні.

Наведемо приклад розрахунку показників ефективності.

На розгляд надійшов проект освоєння виробництва дитячих іграшок. Заплановані потоки грошових коштів у тис. грн., що виникають у результаті реалізації проекту, розподілені за роками:

Допустимо, проект реалізується за рахунок кредитних коштів при ставці банківського відсотка-10% на рік. Чи зміниться ваше рішення, якщо банк збільшить ставку до 18%?

Для вирішення завдання необхідно визначити критерії чистого наведеного доходу за проектом, коефіцієнта вигоди-витрати та внутрішню норму прибутковості, розрахувати величину дисконтованих грошових потоків при ставці дисконту 10 та 18%. Результати розрахунків зведемо до таблиці.

			До 10%	Чистий грошовий потік = В-З		В(10%) дисконт	З(10%) дисконт

При ставці дисконту 10% NPV за проектом дорівнює 144,7 тис. грн. . коефіцієнт вигоди - витрати В/З =

, що свідчить про доцільність реалізації проекту, т.к. NPV>0 та В/З>1.

При ставці 18% NPV = -103,4, т.к.

Розрахуємо величину IRR, яка відображає граничну величину ставки дисконту, вище за яку проект стає збитковим.

IRR=10+

Зробимо висновок. При ставці дисконту 10% проект є рентабельним, але зі збільшенням ставки дисконту більше, ніж 14,2% він перетворюється на зону збитковості.

p align="justify"> При формуванні інвестиційної програми виникає необхідність порівняння проектів з різними термінами дії. За показниками NPV, взятими із бізнес-планів, проводити порівняння не коректно. У цьому випадку використовують спосіб розрахунку NPV наведених потоків, який полягає в наступному:

Визначається найменше загальне кратне (НОК) термінів дії аналізованих проектів Z = НОК (i, j);

Розглядаючи кожен із проектів як повторюваний кілька разів (n) в період Z визначають сумарний NPV для кожного з попарно порівнюваних проектів за формулою:

NPV =NPV

…) (2.10),

Де NPV i – чистий наведений дохід вихідного проекту (взятого бізнес-плану);

n-тривалість дії проекту.

i-відсоткова ставка;

приклад. Вибрати кращий проект із сукупності проектів А, Б, В з різними термінами реалізації, використовуючи дані:

Найменше загальне кратне терміну дії проектів дорівнює 6. Протягом цього періоду проект А може бути повторений тричі, а проект Б – двічі. Аналізуємо попарно проекти А та Б. сумарний NPVпроект А (А) у разі триразового повторення:

NPV(А)=3,3+

млн.

Сумарний NPV(Б) у разі дворазового повторення:

NPV(Б)=

млн.

Проект Б кращий.

Проводимо аналогічні порівняння для попарного порівняння проектів Б і В отримаємо, що у разі триразового повторення проекту сумарний NPV складе:

NPV(В)=4,96+

млн.

В даному випадку проект переважніше.

Для формування інвестиційної програми маємо пріоритетну низку проектів: В, Б, А.А.

Якщо проводиться аналіз десятків проектів, що відрізняються тривалістю, розрахунки займають більше часу. І тут їх можна спростити, якщо припустити, кожен із аналізованих проектів реалізується необмежену кількість раз. У цьому випадку кількість доданків у формулі розрахунку NPV(i, n) буде прагнути до нескінченності, а значення NPV(i,+) може бути знайдено за формулою для нескінченно спадної геометричної прогресії:

NPV(i,+) = lim i t NPV(i n) = NPV

(2.11)

З двох попарно порівнюваних проектів, проект, що має більше NPV(i,+), є кращим.

Проект А: NPV (2, +) = 3,3 *

млн.

Проект Б: NPV (3, +) = 5,4 *

млн.

Проект: NPV(2,+)= 4,96*

млн.

Т.о. виходить така сама послідовність проектів: У, Б, А.

Аналіз рентабельності

У разі ринкової економіки прибуток є метою існування підприємств. Рентабельність характеризує здатність підприємства виробляти прибуток, відбиваючи узагальнено ефективність всієї економічної діяльності підприємства.

У загальному вигляді рентабельність як показник ефективності визначається ставленням між одержуваними економічними та фінансовими вигодами, з одного боку, та зусиллями підприємства, пов'язаними з їх отриманням, з іншого боку. Розглянутий показник може мати різні форми, залежно від валового чи чистого прибутку в чисельнику та базою розрахунку, що виражає зусилля чи витрати (економічний актив, капітал, собівартість продажів, вартість реалізованої продукції за ціною продажу тощо).

У аналізінеобхідно подати основні показники, що дозволяють аналізувати рівень рентабельності.

Норма валового прибутку(Показник 46) характеризує частку валового прибутку на один лей чистих продажів.

Його величина повинна залишатися незмінною або зростатиме в динаміці. Зниження рівня цього показника означає зростання собівартості продажів. Норма валового прибутку під впливом наступних чинників: структура реалізованої продукції, собівартість реалізованої продукції, вартість продажу. Обсяг виробництва не має прямого впливу, оскільки, впливаючи на чисельник і знаменник у однаковій пропорції, впливом геть норму валовий прибуток стає рівним нулю. Проте, обсяг виробництва надає опосередкований вплив через собівартість, оскільки у умовах, коли обсяги виробництва зростає, собівартість одиниці виробленої продукції знижується з допомогою постійних витрат.

Норма операційного прибутку(Показник 47) відображає здатність підприємства отримувати прибуток від основної діяльності на один лей продажів.

Норма чистого прибутку(Показник 48) характеризує здатність підприємства виробляти чистий прибуток, отриманий в середньому підприємством на один лей чистих продажів.

Зростання рівня цього коефіцієнта означає ефективне управління виробничим процесом. Цей коефіцієнт залежить від величини ставки прибуткового податку та спроможності підприємства користуватися податковими пільгами. У разі, коли ставка податків стабільна, рівень чистий прибуток залежить від ефективності використання позикових джерел. Норма чистого прибутку аналізується в динаміці і чим вища його величина, тим "багатіші" акціонери.

Економічна рентабельність (ROA)(Показник 49) характеризує ефективність коштів, використаних у процесі виробництва, незалежно від того, сформовані вони за рахунок власних або позикових джерел фінансування. Його величина може бути негативною у разі, коли підприємство зазнає збитків.

Величина економічної рентабельності може бути збільшена шляхом збільшення числа оборотів активів, або шляхом збільшення норми чистого прибутку, або і тим, і іншим.

Аналіз норм економічної рентабельності здійснюється в динаміці і він повинен бути вищим за рівень інфляції для того, щоб підприємство втрималося на ринку. У Молдові значення не нижче 10-15%, тобто на кожен лей не менше 10-15 бан прибутку. (Є думка 20-25%)

Норма економічної рентабельності дозволить підприємству оновити та збільшити свої активи якнайшвидше.

Рентабельність авансованого капіталу (показник50)

є приватним наказником економічної рентабельності та відображає економічні досягнення у використанні виробничих фондів незалежно від порядку фінансування та податкової системи.

Фінансова рентабельність (ROE) (показник 51) вимірює віддачу власного капіталу, а відтак фінансового вкладення акціонера в акції підприємства.

Фінансова рентабельність розкриває ступінь ефективності власного капіталу та винагороджує власників підприємства шляхом виплати їм дивідендів та зростання резервів, який, по суті, є зростанням майна власників. Рекомендований рівень не менше 15%

Фінансова рентабельність залежить від рівня економної рентабельності та структури фінансування підприємства. Може здатися дивним, але збільшення фінансової рентабельності можна досягти зростанням заборгованості. Як та інші показники, рентабельність власного капіталу, аналізованого у поступовій динаміці й у взаємозв'язку коїться з іншими показниками. Високий рівень цього показника може бути наслідком недостатньої капіталізації (малої величини власного капіталу, вкладеного в підприємство акціонерами), а не високої ефективності діяльності підприємства.

Коефіцієнт рентабельності продажів (показує скільки валового прибутку посідає одиницю реалізованої продукції). Валовий прибуток стр130Ф2

Чисті продажі стр010Ф2

Рентабельність інвестицій (ROI) – показує скільки грошових одиниць знадобилося підприємству отримання однієї грошової одиниці прибутку.

3 факторна модель фірми "Du Pont".

Основний апарат жорстко детерміновані факторні моделі, які досить широко застосовують у західній обліково-аналітичній практиці.

Наприклад, для аналізу коефіцієнта рентабельності власного капіталу закладено таку жорстко детерміновану трифакторну залежність:

З представленої моделі видно, що рентабельність власного капіталу залежить від трьох чинників:

Рентаольності продажів

Ресурсовіддачі

Структури джерел коштів, авансованих на це підприємство. Значимість виділених факторів з позицій поточного управління пояснюється тим, що вони у певному сенсі узагальнюють усі сторони фінансово-господарської діяльності підприємства, зокрема перший фактор узагальнює звіт про фінансові результати, другий – актив балансу, третій – пасив балансу.

НОРМА ПРИБУТКУ. РЕНТАБЕЛЬНІСТЬ

Будучи абсолютною величиною, прибуток пов'язані з масштабами виробництва, залежить від обсягу підприємства, що у певною мірою обмежує її аналітичні можливості як критерію ефективності роботи у ринкової економіки.

Показники рентабельності (прибутковості) підприємства дозволяють дати оцінку його фінансових результатів та, зрештою, ефективності. До цих показників зазвичай відносять рівень рентабельності, чи коефіцієнт рентабельності, що виражається як ставлення тієї чи іншої виду прибутку до будь-якої бази. Численні показники рентабельності відбивають різні сторони діяльності підприємства. Цілком природно, що загалом ефективність роботи підприємства може визначити лише система показників рентабельності.

Рентабельність продажів, що розраховується за формулою:

Rв (ROS) = (П/ВР) 100%

де П - прибуток від продажів;

Вр - виторг від продажів.

Зростання цього показника може відбивати зростання цін на продукцію при постійних витратах або збільшення попиту і зниження витрат на одиницю продукції. Цей показник показує частку прибутку у виручці від продажу, отже, співвідношення у ній прибутку та повної собівартості реалізованої продукції. Саме за допомогою цього показника підприємство може ухвалити рішення щодо вибору шляху збільшення прибутку: або знижувати собівартість, або збільшувати обсяг виробництва. Цей показник, розрахований на основі чистого прибутку, називають чистою рентабельністю продажів.

Рентабельність активів (дохід на інвестиції):

R А (ROA) = (П/А) 100%

де П – прибуток підприємства (може використовуватися прибуток від продажу, балансовий чи чистий прибуток);

А - середня величина активів (майна) підприємства за певний період.

Цей показник відбиває ефективність використання всього майна підприємства. Динаміка рентабельності активів барометром стану економіки. Як фактор виробництва рентабельність активів та її зміни виконують стимулюючу функцію, що полягає в тому, що вона дає сигнал інвесторам. У цьому сила сигналу залежить від кількісної оцінки чи рівня рентабельності активів. Середня величина рентабельності активів у Японії становить близько 10,3%, а США -16,8%. У Японії вигідним вважається, якщо капітальні вкладення окупаються через 7 років, а США -4,5 років.

Рентабельність активів можна як добуток наступних двох показників:

R А = R В * О А = (П/ВР) * (ВР/А)= (П/А)

де О А – оборотність активів, обороти.

Отже, на рентабельність активів передусім впливають дві групи чинників, що з рентабельністю продажів і оборотністю активів.

Зазвичай під час аналізу рентабельності активів проводиться аналіз оборотних активів, тобто. оборотних засобів, тому що їх вплив на цей показник значно залежить від стану та організації оборотних засобів. Розрахунок ведеться за такою формулою:

R О C = ПП/ОС

де НП – чистий прибуток підприємства;

ОС – середня величина другого розділу активу балансу підприємства – оборотні активи (оборотні кошти).

Підприємство може аналогічним способом розрахувати рентабельність та необоротних активів (основних засобів та нематеріальних активів), тобто. першого розділу активу балансу.

Рентабельність власного (акціонерного) капіталувідображає прибутковість власних коштів підприємства:

R СК (ROE) = ЧП/СК

де СК – середня величина власного капіталу підприємства за певний період.

Особливість цього у тому, що він, по-перше, показує ефективність використання власні кошти, тобто. чистий прибуток, отриману на вкладений карбованець, і, по-друге, ступінь ризику підприємства, що відбиває зростання рентабельності власного капіталу.

У зв'язку з R СК може бути використана знаменита формула Дюпона:

R СК = (ПП/ВР) * (ВР/А) * (А/СК)

Ця формула значно розширює аналітичні можливості підприємства, внаслідок чого воно має можливість визначити:

· Динаміку чистого прибутку у виручці від продажів (рентабельність продажів);

· Ефективність використання активів на основі виручки від продажів та існуючі тенденції (оборотність активів);

· Структуру капіталу підприємства на основі тієї частки, яку складають в активах власні кошти;

· Вплив перерахованих вище факторів на рентабельність власного капіталу.

3. Прибуток, норма прибутку

При певному рівні ціни зменшення витрат веде до підвищення доходів, т. е. зворотним боком витрат виробництва є прибуток. Чим менші витрати, тим більший прибуток і навпаки.

Кількісно прибуток є різницею між доходом від продукції і сукупними витратами її виробництво.

За економічною природою прибуток є перетвореною формою чистого доходу. Джерело чистого доходу додатково і в певній мірі необхідна праця. Оскільки чистий прибуток є категорією розподілу, тому його можна визначити як реалізований надлишок вартості товару над виробничими витратами.

Внаслідок відхилення ціни товару від його вартості чистий дохід кількісно не збігається з вартістю додаткового продукту. Відокремленість витрат виробника, які набувають форми собівартості, зумовлює відокремлення доходу, який набуває форми прибутку.

А. Сміт розглядав прибуток, з одного боку, як результат праці працівника, оскільки вартість, яку він додає до вартості матеріалів, розпадається на дві частини: оплату його праці та прибуток підприємця. З іншого боку, А. Сміт розглядав прибуток як наслідок функціонування капіталу.

Д. Рікардо вважав, що величина прибутку залежить від заробітної плати: прибуток збільшується, якщо знижується вести. Однією з основних чинників підвищення прибутку є загальна продуктивність праці, яка зростаючи веде до зниження вартості робочої сили в.

За К. Марксом, прибуток - це перетворена форма додаткової вартості, тобто прибуток - це функція авансованого капіталу. Відокремлення витрат капіталу як витрат виробництва призводить до того, що додаткова вартість починає бути надлишок вартості (ціни) товару над витратами виробництва та у формі прибутку (р).

Багато західних економістів при поясненні прибутку використовують теорію трьох факторів виробництва Ж. Б. Сея, згідно з якою участь у створенні вартості беруть працю, земля та капітал. Прибуток це дохід від використання засобів виробництва (капіталу) і як плату за працю підприємця з управління та організації виробництва та, таким чином, розрізняли дохід на капітал та підприємницький дохід.

Критикуючи теорію факторів виробництва К. Маркс обґрунтував становище, що нову вартість створює живу працю. Проте продуктивність праці залежить від технологічної оснащеності виробництва, родючості, розташування земельних ділянок і т. п. Отже, капітал і земля сприяють створенню більшої вартості.

Оскільки в колишньому СРСР не існувало справді ринкових відносин, то відповідним було ставлення до прибутку. Вважалося, що його можна встановлювати, коригуючи ціни та тарифи. Оскільки вартість фактично розглядалася як адміністративний норматив, те й прибуток була продуктом нормування. На початок 60-х ХХ ст. панувала думка, що у ціну досить закладати рентабельність, як ставлення прибутку до собівартості лише на рівні 4-5%, відповідно здійснювалося ціноутворення практично. У 60-ті роки у централізовану ціну почали закладати рентабельність до 15%.

У разі сучасної ринкової економіки прибуток і норма прибутку є основним орієнтиром і водночас показником стану виробництва, критерієм його ефективності. Норма прибутку показує ефективність використання всього капіталу, рівень його зростання. У сучасних умовах щорічна норма прибутку промислових корпорацій США становить 11-13%, у Європі – 8-10%.

Прибуток- Це різниця між сумою продажів (валової виручки) від реалізації продукції та повною собівартістю продукції.

П = Ц - С/С або (10.8)

р = W-K (10.9)

Прибуток підприємства- це різниця між грошовою виручкою (оптовою ціною підприємства) від реалізації продукції (робіт, послуг) (Ц) та повною їх собівартістю (С/С).

Прибуток підприємства, отриманий від реалізації продукції (робіт, послуг) та відкоригований залежно від інших доходів (+) та збитків (-) називається балансовим прибутком.

П Б = Ц - С/С (10.10)

З січня 1991 р. в Україні як розрахунковий показник застосовується не товарна продукція, а реалізована. Тому маса прибутку від реалізації визначається як різниця між обсягом реалізованої продукції (без податку з обороту) та повною собівартістю реалізованої продукції (витрати на виробництво та реалізацію).

З 1993 р. замість податку з обороту використовується показник податку додану вартість, акцизи.

Частина балансового прибутку, що залишається після сплати податків та інших платежів, називається чистим прибутком.

П Ч = П Б - податки, обов'язкові платежі (10.11)

Основні шляхи збільшення прибуткупідприємства:

Збільшення виручки від продукції (робіт, послуг) з урахуванням збільшення виробництва товарної продукції, підвищення її і ціни реалізації.

Зниження собівартості продукції.

Балансова та чистий прибуток підприємства у загальному вигляді відображає кінцеві результати господарювання, є головними показниками господарської та фінансової діяльності підприємства.

Валовий дохід підприємства- Різниця між виручкою від реалізації продукції (В) та фондом відшкодування витрачених засобів виробництва (ФВ):

ВД П = В - ФВ, або (10.12)

сума фонду заробітної плати та балансового прибутку підприємства:

ВД П = ФЗП + П Б (10.13)

Сукупність фонду заробітної плати та чистого прибутку підприємства утворює комерційний дохід підприємства, який знаходиться у повному його розпорядженні.

З погляду фінансових можливостей підприємства у розширеному відтворенні необхідно враховувати відтворювальну ефективність підприємства. Як повний відтворювальний ефект виступає показник валового доходу підприємства (ВД П), як кінцевий відтворювальний ефект – показник чистого продукту (П Ч).

Таким чином, валовий дохід та чистий прибуток є джерелами формування фондів накопичення та споживання та їх величина, динаміка, структура розподілу та використання зумовлюють темпи та ефективність розширеного відтворення підприємства.

Тому для підприємства (фірми) важливим є питання розміру прибутку, проте слід розрізняти абсолютний та відносний показники прибутку.

Абсолютна величина прибутку виражається поняттям «маса прибутку». Сама собою маса прибутку ще нічого не говорить, тому дана величина завжди має зіставлятися з річним оборотом підприємства (фірми) чи величиною його капіталу. Важливим при цьому є показник динаміки прибутку, порівняння її величини в цьому році з відповідною величиною попередніх років.

Відносним показником прибутку є норма прибутку (рентабельності), що показує ступінь віддачі виробничих факторів, що застосовуються у виробництві.

Для визначення ефективності (окупність прибутком) поточних витрат підприємства виробництва продукції (робіт, послуг) застосовують показник норми прибутку(ПІ), тобто відношення балансового прибутку до повної собівартості реалізованої продукції у відсотках. Її формула має такий вигляд:

(10.14)

П Б - маса прибутку від реалізації продукції (балансовий прибуток),

С/С – повна собівартість.

або

(10.15)

Однак про ефективність виробництва, тільки за масою та нормою прибутку судити не можна. Необхідно враховувати інтенсивні чинники, що впливають рух прибутку. Це:

зростання продуктивності праці як результат економії живої та уречевленої праці;

зниження собівартості;

якість продукції (роботи, послуг);

фондовіддача, тобто ефективність використання виробничих фондів.

Тому ефективність роботи підприємства більшою мірою характеризує узагальнюючий показник – рівень рентабельності, який є одним із базових показників ефективності виробництва на макро- та мікрорівні.

Рентабельність– це кількісне визначення відношення балансового прибутку до середньорічної вартості основних виробничих фондів та нормованих оборотних коштів у відсотках. У практиці господарську діяльність підприємства норма (рівень) рентабельностівизначається за формулою:

(10.16)

- Норма рентабельності,

- балансовий прибуток,

- Середньорічна вартість основних виробничих фондів,

ОС Н – вартість оборотних нормованих фондів.

Отже, норма рентабельності показуєступінь ефективності (окупності прибутком) використовуваних виробничих ресурсів. Рентабельність характеризує рівень віддачі та ступінь використання коштів у процесі виробництва та реалізації продукції (робіт та послуг).

Основні шляхи підвищення рентабельності:

здешевлення елементів авансованого капіталу;

зниження поточних витрат за виробництво продукції.

Зрештою, умовою і того, й іншого є широке застосування у виробництві результатів НТП, що веде до зростання продуктивності суспільної праці та зниження на цій основі вартості одиниці ресурсів, що використовуються у виробництві.

У ринковій економіці прибуток – основа розвитку підприємницької фірми. У західній економічній літературі пропонується кілька теорій оптимізації діяльності фірми, але в їхню основу принцип максимізації прибутку не закладено. Так, згідно з однією з теорій, метою фірми має бути не максимізація прибутку, а обсяг продажів. Перед фірмою ставиться завдання досягнення і утримання на більшому часовому інтервалі певного рівня прибутку. У цьому випадку фірма орієнтуватиметься на середньогалузеву норму прибутку, що є результатом внутрішньогалузевої конкуренції.

Показник прибутку у вітчизняній та зарубіжній практиці вивчається протягом тривалого часу. Періодично виникають фактори, які істотно впливають на фінансовий результат суб'єкта господарювання.

Під нормою прибутку слід розумітивідношення прибутку до авансованого капіталу.Показник слід виражати у відсотках. Розглянутий фінансовий коефіцієнт відбиває ефективність застосування коштів. У фінансистів прийнято норму прибутку називати прибутковістю капіталу.

Чинники, що визначають ефективність бізнесу

Часте застосування суттєвих джерел збільшення ефективності бізнесу передбачає застосування комплексу заходів, що відображають основні напрямки розвитку та вдосконалення діяльності.

Слідует відзначити найголовнішу класифікацію чинників ефективності бізнесу, засновану визначенні рівня управління виробництвом. Це внутрішні та зовнішні чинники, оскільки вони істотно впливають на ступінь ефективності підприємницької діяльності.

Докладніше виділимо три основні чинники, які безпосередньо впливають на ведення діяльності бізнесу і на його економічний результат:

1. Обладнання, так звані засоби виробництва. При високій продуктивності, якісному обслуговуванні та оптимальній завантаженості можна отримати максимальний результат з мінімальними витратами.
2. Сировина, матеріали та аналогічні компоненти. Хороша якість, мінімальний відхід і низька енергоємність у сукупності з якісним управлінням запасами повинні гарантувати високий рівень продукції, низький шлюб і мінімальні витрати.
3. Технологічна забезпеченість бізнесуХороша ознака інтенсивності виробництва.

Як визначити розрахункову норму прибутку

Використання початкового вкладення як знаменник

Для визначення розрахункової норми прибутку слід спочатку визначити річний прибуток, що знаходиться за формулою:

П=ВВ-ОІ
де П-прибутку організації
ВВ – валовий виторг
ОІ – загальні витрати

Потім слід визначити вартість зносу основних фондів, використовуючи дані вартості основних засобів.

Це робиться на дві дії:

ОС = НС - ЛЗ СІ = ОС/СПІ
СПІ – термін корисного використання

Пс = В - СІ
В – виторг

Визначити розрахункову норму прибутку можна простим співвідношенням:

РНП = Пс/ПВ

Розрахуйте середній прибуток підприємства.

Розглянутий спосіб ґрунтується на стандартній формулі:

СНП = Пс / СВ

Визначте середнє вкладення.

Цей показник включає витрати з капітальних вкладень і перебуває за такою формулою:

СВ=(НВ+ЛЗ)/2

Розрахунок норми прибутку:

РНП = ПС / СВ * 100

Співвідношення економії чистої собівартості та початкового вкладення, представлений у відсотках і є РНП.

Визначити СНП досить легко, всі дані можна отримати у бухгалтерських звітах.

Як розрахувати рентабельність?

Оцінка фінансової діяльності бізнесу не є можливою без розрахунку показника рентабельності, що відображає економічну ефективність діяльності.

Розраховують кілька видів рентабельності: продажу, продукції, активів, капіталу тощо, котрим є свій порядок розрахунку. p align="justify"> Коефіцієнти рентабельності застосовуються часто у фінансовому аналізі, при прогнозуванні.

Існуючі способи визначення рентабельності переслідують свої цілі та використовують різні звітні показники.

Рентабельність основної діяльності

Це витратний показник, що дозволяє оцінити обсяг прибутку на карбованець витрат:

Rод = Прибуток від реалізації/собівартість.

Рентабельність оборотного капіталу

Характеризує ефективність вкладеного у оборотний капітал рубля.

Rок = Чистий прибуток / Оборотний капітал

Що коефіцієнт, тим оборотний капітал ефективніше використовується.

Рентабельність основного капіталу

Отримана прибуток ще ознака ефективної діяльності. Необхідно розрахувати детальніше інші фінансові показники.

Rок = Чистий прибуток / Основний капітал

Коефіцієнт відбиває яка частка чистий прибуток посідає одиницю основного капіталу підприємства.

Розрахунок рентабельності продажів

Коефіцієнт, що характеризує чистий прибуток в обсязі валового виторгу, показує фінансову ефективність діяльності . За фінансовий результат можна брати різні показники прибутку.

Нормативне значення залежить від ряду особливостей, наприклад галузевої приналежності.

Поріг рентабельності

Ще називають точкою беззбитковості, що характеризує такий рівень ділової активності, при якому сума витрат дорівнює сумі доходів та допомагає розрахувати запас фінансової міцності компанії:

Пр = Піс витрати/До валової маржі

Коефіцієнт валової маржі знаходиться за формулою:

Вм = (Валова виручка - Змінні витрати) / Валова виручка

При плануванні та прогнозуванні багато керівників беруть це за основу прийняття рішень, коли потрібно вести бізнес таким чином, щоб цей поріг не перевищити.

Рентабельність витрат

Показує на скільки витрачені на бізнес кошти окупні, відображає скільки прибуток виходить на один вкладений карбованець. Застосовується для аналізу ефективності витрат.

Показник визначається так:

Рз = Прибуток/декапіталізовані витрати.

Адитивні використовуються, коли показник розраховується як різницю чи сума результуючих чинників, мультиплікативні – як їх твір, а кратні – коли одержання результату чинники діляться друг на друга.

Застосування даних моделей призводять до комбінованих чи змішаних моделей. Для повного факторного аналізу рентабельності застосовуються багатофакторні моделі, які включені різні коефіцієнти рентабельності.

Чистий прибуток

Чистий прибуток-це досить складна економічна категорія. Її вивченням займаються найкращі уми сучасності, причому як вітчизняні, і зарубіжні.

На менеджменті підприємства лежить висока відповідальність з управління підприємством в такий спосіб, щоб бізнес генерував максимальну прибуток. Тому що власники завжди бажають отримувати дивіденди.

Таким чином, перед керівництвом стоїть важливе завдання з управління доходами та витратами таким чином, щоб перших було більше, а других якнайменше. Враховуючи, що при розрахунку чистого прибутку враховуються всі прямі, змінні та непрямі витрати

Під чистим прибутком господарюючого частину слід розуміти частку валової виручки, за мінусом витрат на виплату заробітної плати та податкових платежів.

Отримання прибутку є головною метою діяльності комерційної організації.

Генерування прибутку досить складний процес, лише деякі власники мають необхідні навички та вміння приймати правильні управлінські рішення.

Теоретично прибуток є складовою компанії, що залишається у розпорядженні власників, яка далі може бути розподілена на їх розсуд. Показники чистого прибутку є неймовірно важливими для кожного підприємства, адже на них більшою мірою орієнтуються інвестори.

Розрахунок чистого прибутку

Визначити чистий прибуток досить легко. Спочатку необхідно визначити період, за який проводитимуться розрахунки.

Чистий прибуток знаходиться за формулою:

ПП = Фінансовий прибуток + Валовий прибуток + Інший прибуток - Обов'язкові податкові платежі.

Розподіл чистого прибутку

Основною законодавчою базою, що регламентує розподіл чистого прибутку, є ФЗ «Про товариства з обмеженою відповідальністю».

Розподіл прибутку організація може здійснювати щокварталу, раз на шість місяців чи раз на рік. Рішення приймається на загальних зборах учасників. Чистий прибуток, як ми з'ясували, є фінансовим результатом компанії.

Власники бізнесу можуть розподілити її на такі цілі:

• виплата дивідендів
• фінансування бізнесу у вигляді вкладень в основний чи оборотний капітал
• резервний капітал і надалі

Крім того, акціонерні товариства, що випускають акції та торгують ними на біржі, зацікавлені у виплаті дивідендів, оскільки це основний показник, на який орієнтуються інвестори при вкладенні свого капіталу.

Досвідчені власники розуміють, коли слід отримувати прибуток, а коли вкладати. Поки бізнесу є куди зростати та розвиватися, недоцільно виводитиме капітал, коли можна його авансувати.

Тому вивчення ринку, конкурентів та перспектив розвитку дає певні дані про етапи діяльності та можливе досягнення максимальних обсягів виробництва.

У цей момент компанія не зможе вже активно та динамічно розвиватися, а перейде у фазу застою і тоді слід чистий прибуток виводити у вигляді дивідендів.

Прибуток розподіляється між учасниками пропорційно їхнім часткам. Також вона може бути направлена ​​підприємством у будь-які необхідні цілі. Останнім часом поширене використання прибутку на благодійність.

Формування чистого прибутку

Обсяг чистого прибутку звітного періоду не дає повної інформації через те, що не всі доходи та витрати враховуються. У свою чергу цей рядок звітності характеризує діяльність досить показово.

Чистий прибуток єголовний показник , Що характеризує діяльність господарюючого суб'єкта Цей показник цікавить кредиторів з метою вивчення кредитоспроможності, контрагентів визначення благонадійності та акціонерів до розрахунку ефективності.

Для розуміння успішності діяльності підприємства одним із основних критеріїв є величина прибутку. У загальному вигляді під прибутком розуміють різницю між грошовими коштами, отриманими від продажу, та витратами підприємства. Існує поняття норми прибутку, формулу розрахунку та економічну сутність якої розглянемо нижче.

Поняття норми прибутку

У Постанові Уряду РФ від 25.06.2003 № 367 «Про затвердження Правил проведення арбітражним керуючим фінансового аналізу» дано визначення норми чистого прибутку як відношення суми чистого прибутку до суми виручки без урахування податку на додану вартість та акцизів, включених до ціни реалізації товарів чи послуг підприємства .

Норма прибутку показує, скільки копійок прибутку посідає кожен рубль виручки. Цей показник дозволяє оцінити, наскільки ефективно співвідношення витрат підприємства та отриманих від продажу коштів.

Формула розрахунку норми прибутку

Норма прибутку = Чистий прибуток / Виторг

У чисельнику стоїть показник чистого прибутку, який є кінцевим показником прибутковості підприємства, відчищеним від усіх можливих витрат.

По рядках форми 2 «Звіт про прибутки та збитки» формула розраховується як:

Чистий прибуток = Прибуток (збиток) до оподаткування - Поточний податок на прибуток - Зміна відстрочених податкових зобов'язань - Зміна відстрочених податкових активів - Інше

У знаменнику стоїть показник виручки, який відбиває суму отриманої підприємством виручки від товарів та послуг у цьому звітному періоді, з відрахуванням податку додану вартість і акцизів. У формі 2 «Звіт про прибутки та збитки» цей показник відображено за рядком 2110 «Виручка».

Застосування норми прибутку

Норма прибутку застосовується керівництвом компанії для:

• відстеження динаміки рентабельності бізнесу, коли показник порівнюється із попередніми періодами;
• порівняння ефективності діяльності філій, підрозділів чи дочірніх залежних товариств компанії з метою аналізу ефективності того чи іншого активу та подальшого рішення про трансформацію структури портфеля активів;
• бенчмарк з іншими підприємствами галузі, якщо відома середня норма прибутку для аналогічних компаній, що дозволяє зберігати або досягати конкурентних переваг за ціною за низьких витрат;
• Очікувана норма прибутку використовується для ухвалення рішення про запуск або відмову від інвестиційного проекту або при виборі з кількох інвестиційних проектів, коли перевага надається інвестиції з найвищою нормою прибутку.

Чинники, що впливають на норму прибутку

Норма прибутку формується ставленням двох показників прибутковості, відповідно, фактори, що впливають на чисельник та знаменник, впливають і на підсумкове значення.

Чисельник, виручка, залежить від обсягу продажу в натуральних одиницях виміру та від ціни реалізації товарів чи послуг компанії. У той же час цінова політика компанії, встановлені правила оплати - з відстрочками, авансовими платежами і так далі - впливають і на обсяг продажів.

Чистий прибуток залежить як від ціни та обсягу продажів, так і від усіх витрат, понесених підприємством у процесі господарської діяльності, як виробничих, і пов'язаних з іншими забезпечуючими процесами в компанії.

Так, компанія може реалізовувати великі обсяги продукції за прийнятними для неї цінами, але якщо при цьому собівартість дуже висока та інші витрати також вищі, ніж їх прийнятний рівень, весь ефект від великих продажів буде нівелюваний неефективними процесами виробництва та управління.

Ніхто не займається бізнесом у збиток собі. Навіть продаж насіння приносить певний прибуток продавцю. Але тут легко вирахувати, яка вона і куди її використовуватиме. На підприємствах питання прибутку вирішуються складніше - спочатку потрібно знайти кошти, вкласти їх, реалізувати товар, роздати борги, отримати чистий прибуток. Норма прибутку як обчислюється з виробництва? Постараємося розібратися у всьому цьому.

Прибуток та витрати на виробництві

У будь-якій сфері діяльності, а особливо на виробництві, важливими поняттями вважаються прибуток і витрати. Це основні економічні показники, які формують безпосередньо причину та фінансові особливості діяльності підприємства. Щоб у підприємства у результаті сформувалася норма чистого прибутку, необхідно завжди зазнати витрат. Важливий момент у тому, щоб витрати перевищували доходи, інакше діяльність організації безглузда. Тому витрати необхідно правильно розподіляти. А ось прибуток вже й залежить від того, наскільки правильно працівники розподілять ці витрати та в яке русло вони будуть спрямовані.

Норма прибутку: визначення

Розібравшись із деякими поняттями, стане легше зрозуміти особливості економіки виробництва. Так, норма прибутку - це відсоткове співвідношення між прибутком за певний період до авансованого перед його початком капіталу. Іншими словами, цей показник відображає приріст капіталу, який було вкладено на початку звітного періоду. Авансовані кошти, у свою чергу, включають заробітну плату робітникам та витрати на виробництво. Головною у цьому визначенні вважається маса прибутку.

Що впливає динаміку прибутку?

Норма прибутку, як і будь-який інший економічний показник, залежить від багатьох факторів. Одним із факторів впливу на її динаміку вважається ціна на ринку та ринковий макроекономічний стан. І, звичайно, норма чистого прибутку залежить від попиту та пропозиції на ринку. Цей показник визначає прибуток від вкладень стосовно кількості вкладених грошей.

Коли спостерігається різницю між цими показниками у бік зниження попиту продукцію підприємства, це свідчить, що норма прибутку перебуває в низькому рівні, і є загроза отримання збитку.

На її динаміку впливають зміни:

• будови капіталу, якщо витрати на елементи постійного капіталу менші, то норма прибутку стає вищою, і навпаки;
• швидкість обороту капіталу - що вона вище, тим краще впливає прибуток; Найбільший дохід приносить короткострокова оборотність капіталу, на відміну довгострокової.

Чинник, що визначає норму прибутку

Основними визначальними чинниками норми прибутку вважаються маса прибутку, швидкість обороту капіталу, структура витрат вкладених грошей, масштаби засобів виробництва та їхня економія. Кожен із цих чинників по-своєму впливає дохід і його складові. Але найбільше впливає рентабельність надає маса прибутку. Це абсолютне значення одержуваного прибутку. Чим вищий цей показник, тим вигідніший бізнес. Такий підхід допомагає визначити правильні кроки у подальшому розвитку бізнесу.

У чому можна виразити прибуток?

Прибуток можна висловити у рентабельності підприємства. Тому що цей показник дуже щільно переплітається із нормою прибутку. В чому це виражається? Так само як і прибуток, реальний показник можна визначити після закінчення життєвого циклу проекту.

Якісним виміром прибутку вважається безпосередньо норма прибутку, яка розраховується шляхом відношення додаткової вартості до авансованого капіталу.

Отриманий дохід власник може вираховувати у відсотках від вкладених коштів чи грошових одиницях, поширених у багатьох країнах. На даний момент використовуються долари при отриманні та підрахунку прибутку.

Як розраховується цей показник?

Прибуток - це кінцевий результат діяльності підприємства, що визначається такою формулою:

П = В-З заг.,

де "П" - прибуток, "В" - виторг від реалізації продукції, "З заг." - загальні витрати на створення товару та його просування.

Розрахунок норми прибутку визначається шляхом відношення чистого прибутку до загальних капіталовкладень. Дані одержують у відсотковому співвідношенні.

Це дозволяє визначити оцінку проектів, які безпосередньо вимагають капіталовкладення. І на основі отриманих даних можна робити висновки.

Чим більший показник значення прибутку, тим краще для підприємства, оскільки прибуток можна вкласти в подальший розвиток проекту організації чи розширення виробництва. Це в майбутньому сприятливо вплине на діяльність підприємства та підвищення рівня доходу. За показниками прибутку можна судити про доцільність вкладу коштів у організацію. Величина цього показника прискорює процес ухвалення рішення.

Два шляхи отримання доходів підприємством

Внутрішня норма прибутку - це такий вид доходу, що виникає за рівності інвестицій та потоків коштів за рахунок інвестицій. У цьому випадку дохід підприємство отримуватиме двома шляхами:

• вкладеннями капіталу під IRR(%) у будь-які фінансові інструменти;
• вкладеннями капіталу, які виробляють грошовий потік, у разі всі складові цього потоку інвестуються по IRR(%).

IRR у разі грає роль бар'єра. Для інвестора це дуже важливий показник, оскільки, вивчивши його, він бачить, чи розвивати проект, чи відхиляти. Якщо вартість вкладених коштів вища за значення цього показника, то проект буде нерентабельним, і його потрібно відхилити.

IRR є співвідношенням вартості залученого капіталу та вигоди проекту з урахуванням витрачених коштів. Найбільш сприятливе значення цього показника досягається за скорочення часу між ставками дисконтування.

Як утворюється середня норма прибутку?

Існує природний механізм утворення середньої норми прибутку. Ця величина не визначається саме ринком, її формують власники (капіталісти) і інвестори. Тут провідну роль займає виникнення конкуренції, яку ми поговоримо нижче.

У цілому нині процес освіти середньої норми прибутку у тому, що капіталісти, бачачи досить високий прибуток, одержувану компанією, прагнуть більше заробити з виробництва. З цієї причини розробляють вигідніші умови збуту. Інвестори також прагнуть влити свій капітал у ту галузь, яка приноситиме прибуток. Виникає внутрішньогалузева конкуренція, оскільки з'являється більше однорідних виробництв. Але може виникнути й міжгалузева конкуренція, яка також визначає формування середньої норми прибутку.

Вплив конкуренції цей показник

На середню норму прибутку впливає два види конкуренції: міжгалузева та внутрішньогалузева.

Внутрішньогалузева конкуренція - це суперництво в одній галузі, де виробляються однорідні товари. Тут усі сили та кошти спрямовані на виробництво даного товару. У такому разі підвищується його вартість. На ринку конкуренція товару визначається не індивідуальною, а однаковою громадською вартістю. А її величина обумовлена ​​середніми показниками. Через війну норма прибутку підприємства може мати тенденцію до спаду, що негативно впливає роботу загалом. Щоб уникнути такого явища, капіталісти прагнуть вводити в роботу нові технології, які сприяють швидкому процесу виробництва з мінімальними витратами та намагаються відповідати ринковим цінам без втрат.

Міжгалузева конкуренція - це конкуренція між самими капіталістами з різних галузей, де прибуток, норма прибутку перебувають у рівні. Оскільки капітали вливаються у різні галузі, вони мають різну будову. Як відомо, додаткова вартість створюється лише шляхом залучення найманих працівників, на менший капітал припадає й відповідна маса додаткової вартості. А на підприємствах з високою органічною будовою капіталу додаткова вартість буде меншою. Поява такого виду конкуренції призводить до переливання коштів із однієї галузі на іншу. Переміщення капіталу призводить до того, що зменшується додаткова вартість галузі з низьким будовою, зростає виробництво товарів, падає ринкова ціна, скорочується галузева маса. Внаслідок переливання вирівнюється середня норма прибутку, яка визначається за формулою: P? cp =Ʃ m:Ʃ (C+V) × 100%,

де Ʃm- сумарна додаткова вартість, що створюється у різних галузях;

Ʃ (C+V)- сумарний капітал, авансований у різні галузі.

Внаслідок цього підприємство отримує середній прибуток за всіма галузями.